库存、代工价双降 IC设计否极泰来

指标IC设计存货周转天数

手机与电子零组件供应链经过两年调整，库存已回复健康水准，加上人工智慧、自动驾驶等新应用导入，带动整体消费性电子回补库存，IC设计频获急短单推升业绩；另疫情期间晶圆代工涨价高达4成以上，但近期产能利用率回落，代工厂可能为保稼动率将启动降价循环，IC设计成本将随之下降，如联发科、瑞昱、联咏、联阳等指标股，存货周转天数皆低于百日，等待需求随时爆发。

法人指出，大部分半导体公司2023年业绩衰退，然库存已下滑，联发科存货周转天数仅为89.11天、瑞昱与联阳分别为96.77天、84.11天，恢复疫情前水准。

众多IC设计业者直指下半年急短单为主，景气能见度未清晰，不过也看好未来AI、自驾车、低轨道卫星等众多新应用导入，带来升级需求。法人估计，2024年智慧型手机出货量将年增5.4％，攀升至11.53亿支；伺服器重回12~14％年增轨迹；全球PC出货量有望重返增长达到4.1％。

但业者强调，3～5年疫情换机周期将至，新兴AI应用及技术进步导入决策与工作中，带动商用需求；微软终止支援Windows10等利多都待2024年发酵。

不少业者开始转向陆系代工厂分散产能之余，成本上取得更多优势。谱瑞-KY指出，晶圆代工厂端各厂态度有所不同，中国晶圆厂相对积极调降价格；天钰表示，于陆系代工厂下单，客户优势是主要因素，现因地缘政治采取分散风险策略，还是会在台系代工厂投片。

展望2024年，预期在美国连两年的升息政策下，全球通膨舒缓，消费动能回温，IC设计业者逐步走出谷底，在需求、成本双重利多因素下，有望恢复疫前光景与秩序。