狂飙的赛力斯，给华为造车趟了条路

今年上半年，刚刚交付的问界M5，遇到了一件哭笑不得的事情。

有车主抠掉了“赛力斯”的尾标，贴上了“华为”的标识。车主说：

“换标后，档次一下被提起来了，和特斯拉相媲美。”

华为忍住了没笑出声，只有赛力斯受伤的世界达成了。

上周五，赛力斯发布了上半年财报，与华为合作造车后，赛力斯过得怎么样？

营收增速 381%

看整体营收规模，这份财报很好看，但也没到惊艳的程度。

但如果只看新能源业务，那就是另一个世界。上半年，新能源业务收入77.01亿元，同比增长380.8%，占比62.0%，超过燃油车业务。

如果结合总营收测算，燃油车业务上半年营收只有47.1亿，同比下滑了18.5%。

在财报中，赛力斯高呼：

公司已成为一家以新能源汽车为核心业务的科技制造企业公司。

新能源业务的抢眼表现，销量好是关键。上半年，赛力斯的高端品牌AITO问界M5发售并交付。

结果非常理想。

乘联会的数据显示，整个二季度，M5就像住在SUV销量榜第八名上一样。甚至连赛力斯品牌新能源车的销量也在大幅提升，整体销量从3月的3160增加到6月的7658台。

在上半年供应链如此紧张的大环境下，能实现这样的增长，非常不易。

跟华为的合作，不能说是毫无用处，只能说是特别成功。

看增长曲线，赛力斯现在这个阶段，很像2020-2021年间的“蔚小理”，新品上市，起量很快。上半年，赛力斯与宁德时代等核心供应商签订了长期产能保证合同，如果接下来供应链一切顺利，快速增长还会保持一段时间。

所以在4-6月，赛力斯股价一路飙涨，创造了历史新高。

随着新能源业务持续扩张，假以时日，赛力斯或许也会像比亚迪那样，只做纯电动。

除了营收增速，大力发展新能源还给赛力斯带来了什么？

销售费用增长247%

现阶段的国产新能源厂商造车，高投入、巨额亏损几乎是难以避免的。

赛力斯上半年净亏损17.27亿元，是上市以来最大规模的半年度亏损，比去年同期扩大了259%。

最近的四个季度中，赛力斯亏损额分别为6.0亿、7.4亿、8.4亿和8.9亿元，亏损逐步扩大。

自2020年转型新能源汽车首次录亏，到2022年6月底，赛力斯已累计净亏损52.7亿元。

由于持续的亏损，上半年赛力斯进行了71.3亿元的巨额定增募资，才缓解了负债压力。上半年，特别是二季度，流动比率、速动比率等短期负债指标，资产负债率等指标得到了明显改善。

本身造车的成本就刚性，在加上前期在销售、研发等方面面临巨额投入。

上半年研发投入5.8亿，环比持平，同比增长57%。上半年创始人张兴海曾表示，

过去6年间，赛力斯累计研发投入近100亿元，研发投入常年占营业收入的10%以上。

但其实，本季度研发投入不是主角，主角是销售开支。

上半年赛力斯销售开支14.6亿，其中二季度单季开支9.4亿，同比增加了247%，一个季度的投入比去年下半年还多。

对于一季度销售开支陡然增加的原因，赛力斯表示：

主要系高端新能源汽车广宣费用、销售服务费等增加所致。

所谓高端新能源汽车，考虑到SF5去年就开始交付，销售费用可能主要用在了问界系列。

赛力斯在问界系列上下的功夫，已经为华为造车趟了一条路。

不见踪影的 “Σ”

2019年4月，SERES赛力斯首款车型SERES SF5亮相上海车展，但几乎是小透明。

2021年4月，华为与赛力斯（彼时称为小康股份）达成合作，推出的首款合作车型赛力斯华为智选SF5。

SF5还保留着车头“Σ”造型、菱形格栏等赛力斯的特有特征，但交付量并不理想。

去年12月，华为和赛力斯合作推出了高端新能源品牌AITO问界，AITO的车型已经完全变了模样，没有了Σ造型，双方的重心也似乎转移到AITO上。

今年上半年发布M5后，SF5甚至一度暂停预订，生产线用来主要供应M5。

相比北汽极狐、阿维塔，AITO可以说相当于华为的亲儿子。从研发设计、生产制造、售后体系都有华为的深度参与。在与北汽极狐、阿维塔的合作中，华为像自动驾驶、三电系统等供应商，在AITO身上，华为更像是主导造车的一方。

除鸿蒙座舱和增程器外，汽车内饰上、充电桩上的“华为”标识清晰可见，甚至M5都是在华为旗舰新品发布会上正式发布。

而赛力斯呢？公开的信息是，负责研发、生产和交付。

在业内看来，赛力斯基本就是华为的“代工厂”。

有人说赛力斯“把灵魂交给了华为”

赛力斯说：

“以前和现在都不做代工厂，更不是代工厂，和华为开创的是联合业务深度跨界合作模式”。

其实无论如何，车辆大卖得益的也是双方，赛力斯营收大涨也是证明。

可这个前提是，华为不自己下场造车。

现在，赛力斯把研发、生产、交付等消耗钱的工作都做了。AITO的销量的快速增长又充分证明了华为品牌、技术能力的市场号召力，华为基本完成了市场的验证。

虽然说华为在多个场合声明自己不造车，可任正非也曾表示不造手机，真到了需要下场的时候，还是该做就做。现在都走到这一步了，离下场造车就一步之遥了。

回到开头的真实事件，当车主想把“赛力斯标”抠下来换上“华为”，当车主更多冲着华为去买车，赛力斯的品牌得有多尴尬？如果AITO被华为抛弃，赛力斯是不是又要回到2019年上海车展的那个小透明？