拉加德：9月降息悬而未决，继续由数据决定，劳动力市场仍有惊人韧性

不出华尔街所料，欧洲央行7月份没有继续降息，维持三大关键利率不变。

7月18日北京时间晚，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德召开货币政策新闻发布会表示，需要数据来提供更大确定性，同时欧洲劳动力市场仍表现出惊人韧性，意味着央行可以等待最佳时机降息。

拉加德说，维持利率不变的决定是一致的，而继续依赖数据、“逐次会议”做出决定的决定也是一致的。当前欧元区融资成本仍然受限，信贷动态依然疲弱。

她还说，第二季度经济将实现增长，增速可能低于第一季度。虽然消费和出口对经济形成了支撑，但经济仍面临增长放缓的风险。

预计明年下半年通胀降至目标水平，劳动力市场仍有惊人韧性

拉加德对媒体表示，多项指标显示，欧元区工资水平正朝着相当高的方向发展。这并不令人意外，近期通胀飙升后市场预期工资会迎头赶上。

拉加德指出，欧洲劳动力市场仍有韧性，二季度可能会创造更多就业机会，主要在服务业领域。

有趣的是，她还表示，预计工资增长将在2025年和2026年显著放缓，而生产率则有所改善，但改善程度不如官方所预期的那样。

拉加德重申，欧元区通胀仍居高不下，预计下半年通胀将在当前水平附近波动，明年下半年HICP通胀将降至目标水平。

9月会降息吗？

尽管本次政策声明更加谨慎，但最近几周有一些高官透露愿意支持再降息一到两次。而利率决议公布后，9月降息25基点的预期升温。

汇丰资产管理公司投资策略总监Hussain Mehdi表示，9月份降息的可能性“相当高”。

他说，随着利率下降和全球经济扩张，欧洲等地区可以继续表现良好。

德意志银行首席欧洲经济学家Mark Wall也表示，欧洲央行正在朝着9月份降息的方向前进。

Wall指出，欧洲央行将一些通胀数据解释为一次性因素，而其他则被认为已被吸收到利润率中：

百达的Frederik Ducrozet也同意这一观点：

未来几周将公布一系列关键数据，包括两份CPI通胀报告、工资和经济数据，或许会成为欧洲央行9月降息的关键变量。