蓝灯会亮多久？

图╱本报资料照片

历史上的景气蓝灯

全球经济走缓，贸易量萎缩，以致台湾出口衰退、生产下滑，批发零售也受波及，景气已亮出连续四个月的蓝灯，这低迷的景气蓝灯会亮多久？很多人都想知道。

景气如人饮水，冷暖自知，每个人的感受未必相同，东山下雨西山晴是常有的事，然而若综合起来，也有个总体景气，可以让我们了解经济环境的变化，短期各业景气荣枯有别，但长期景气会走在同一条路上，总体景气之重要，于此可知。

国发会所编制的景气灯号，向来是各界研判总体景气的重要指标，为反映金融、外贸、生产等各面向，综合了股价、出口、生产等九项指标，循这些指标的年增率给予1～5分，分数愈高景气愈热，最热是红灯，最冷是蓝灯，自去年底迄今已亮了连续四个月蓝灯，说明台湾景气非常低迷。

蓝灯平均持续一年落幕

自1970年代创编景气灯号以来，40多年来历经的风暴危机不少，平均来说，蓝灯持续一年就会落幕，当然也有例外，1981年的二次石油危机，持续了19个月，这是空前绝后的纪录，那个年代随着油价高涨、加以两伊战争，全球陷入停滞性通膨（stagflation），台湾以外贸为导向，自然是首当其冲。

史上第二长的蓝灯期发生在网路泡沫年代，长达15个月之久，主计处原预测2001年经济成长可达6％，不料这一年由于出口衰退，股价指数跌破4,000点，与前一年近万点不可同日而语，是以台湾出现首次经济衰退，对于历经风暴危机从未衰退过的台湾，这次的表现跌破所有人的眼镜。

综观这一期间，台湾经济表现比两次石油危机年代还差，政党首次轮替应是重要原因，2000年没有执政经验的民进党初上舞台，执政半个世纪的国民党沦为在野，两岸问题、核四存废沸沸扬扬，政策忽禁忽放，文官无所适从，消费、投资信心随之崩跌，如此纷乱的经济遂创下第二长的蓝灯期。

一般而言，景气对策信号，不太容易出现12个月以上的蓝灯，因为灯号是综合股价、出口、就业等指标的年增率，请注意是「年增率」，当今年元月出口很差，到明年元月，在比较基数偏低之下，年增率应该会好一些才是，脱离蓝灯并非难事，如果还继续亮出第13个月蓝灯，那是危险的讯号，代表总体景气，病已缠绵。

政治问题牵绊 恐续亮蓝灯

因此，过去金融海啸、第一次石油危机这么大的灾难，也才亮了九个月的蓝灯，2011年的欧债危机也只亮了10颗，至于1998年的亚洲金融风暴，也只让台湾零星亮了三颗，平均说来蓝灯要亮一年以上，机率是很低的。

这次景气连四蓝，表面是通膨、升息、贸易量萎缩，全是经济问题，然究其原因则是美中对峙，俄乌战争所致，全是政治问题。这告诉我们，只要政治问题持续纠缠，前面还会有更多蓝灯等着我们。

小档案■经建会（国发会前身）自1977年开始公布景气对策信号，并将资料回溯至1968年，第一版系综合趸售物价、消费者物价、货币供给、放款金额、票据交换金额、退票金额比率、结汇出口值、海关出口值、工业生产数、制造业生产指数、股价指数、储蓄性存款等12项指标的变动率。

小档案■景气对策信号系选择金融、外贸、生产等各领域循环对应性较佳的指标，每项指标依其年增率给予1～5分，目前选股价指数、海关出口等九项综合成「景气综合判断分数」，满分是45分，最低分是9分，38～45分是红灯，反映景气热络，9～16分是蓝灯，意味景气低迷，中间尚有黄蓝灯、绿灯、黄红灯。