理想汽车：三季度营收环比增长近三成

还记得2015年前后那些如雨后春笋般创办的新造车势力么？在短短5年时间中，资本趋于理性，潮水退去后惊现绝大多数的“裸泳者”。

不仅如此，进入2020年，国内新造车势力来到下半场，一众新造车势力深陷资金“泥潭”，亦或倒闭亦或进军更大的资本市场。然而正如有一家头部公司已经在最快时间内实现新车交付的新纪录，并完成了公司现金流的正增长。

11月13日晚间，理想汽车正式交出了2020年第三季度“成绩单”。根据数据显示，2020年第三季度理想汽车总营收为25.11亿元，较第二季度的19.47亿元增长28.9%，营收的增长主要得益于新车交付量的快速增长。其中，其汽车销售收入为24.6亿元（3.630亿美元），与第二季度汽车的19.2亿元相比，环比增长28.4%。

具体来看，这份“成绩单”也是亮点满满。2020年第三季度理想汽车共交付新车8660辆，来自于汽车销售的毛利率为19.8%，较第二季度的13.7%提高6.1个百分点，2020年第三季度整体毛利为4.97亿元，较第二季度的2.60亿元增长91.3%。

究其原因我们也能够发现，除了销售新车数量创造新高之外，还得益于理想汽车“规模化生产”效应之后，部分零部件采购价格的下降（包含特定供应商的一次性返款），以及产量提升带来的单车制造成本的下降，这对于一家车企来说，正在进入良性循环。

当然，在最为关键的现金流数据中，理想汽车2020年第三季度经营性现金流为9.30亿元，较第二季度的4.52亿元大幅增长105.8%，连续两个季度实现经营性现金流为正。2020年第三季度自由现金流为7.50亿元，较第二季度的3.01亿元大幅增长149.3%，连续两个季度实现自由现金流为正。

截至2020年第三季度末，理想汽车现金储备达189.16亿元，相比2019年底的37.09亿元大幅提升，可以说为公司为公司核心技术研发、销售服务网络的拓展提供坚实保障。

良好的财务表现让理想汽车受到众多投资者的追捧，截至周五收盘，在三个半月的上市时间里，理想汽车累涨171%，两周内股价接近翻倍，市值近260亿美元。

不得不说，从理想汽车赴美上市开始的短短100多天中，这家创立于2015年的新造车公司一次又一次在创造历史，更是为一众新造车势力树立一个好榜样。

与国内很多上市车企有所不同，理想汽车的汽车销售收入占总营收的97.97%，这意味着其各种财务报表条目的提升都与旗下首款产品理想ONE（参数丨图片）有关。

的确，2020年10月，理想汽车交付了3,692辆理想ONE，第三季度公司共交付8,660辆理想ONE，同比增长31.1%，创下季度新高。而从2019年12月底开始交付至今年10月以来，理想ONE共计累计交付量达到21,852辆。

对此理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想表示：“第三季度公司表现强劲，这不仅归结于我们产品的卓越价值所带来的强劲增长，同时也来自我们对运营效率的不懈追求。快速实现交付是理想ONE极具竞争力的产品性能的有力证明，我们预计目前的增长趋势将持续，到2020年第四季度，公司交付量可达到11,000至12,000台。”

可以看到，“实在人”李想能够如此有自信的说出这番话也是有底气的。

理想ONE是目前第一个将增程式智能电动车进行成功商业化的企业。对比特斯拉的电动+超充，增程式更符合更适合国内用户的电动解决方案，解决了电动汽车的“续航里程焦虑”和充电焦虑。并且理想ONE也有着精准的细分市场定位：大型6座SUV，针对中国家庭用户需求设计，32.8万元的定价合理，用户基础广。

同时，理想汽车长期持续看好增程式路线，并加大投入力度。增程方案也让理想ONE可以赢得更多传统车燃油车的市场，目前理想ONE在不享受新能源牌照政策优惠的城市（非限牌城市及北京）的销量占到总销量的65%，也印证了这一点。

根据中汽协公布的10月新能源SUV上险数显示，理想ONE已经超过蔚来ES6成为国内销量的第一名。非常值得关注的是，这一销量数据是在理想汽车直营销售服务网络仅在36座城市拥有41家零售中心（截至10月31日统计）。其中，10月新增覆盖海口、西宁、潍坊、温州、台州、南通共6个城市，根据中金公司研究部的统计，理想汽车拥有极高的单店效率，9月其平均单店月销量为100台，处于行业领先水平。

今年年底前，理想汽车位于太原、烟台、长春、保定、呼和浩特、唐山、福州、金华等城市的零售中心将陆续开业，也将为更多城市的消费者提供全方位的产品体验和试驾服务。

“公司把产品价值排在第一位；而产品价值是研发决定的。因此，研发是我们的命脉，我们一定全力以赴；此外研发投入配合公司战略，需要采用高效研发方式聚焦一款车型，打造为同价位销量冠军，这是我们在成立公司之初就决定的。”李想说道。

“在未来，随着平台、自动驾驶的研发推进、团队规模的扩大，研发投入会成倍数增长。从2022年以后我们每年将会投放一款新车。”

在本次三季度财报中我们也注意到，2020年第三季度理想汽车的研发费用为3.345亿元，较2020年第二季度的2.014亿元环比增长66.1%。在非美国通用会计准则下，其2020年第三季度研发费用为2.788亿元，较2020年第二季度的2.014亿元环比增长38.4%。

良性增长的研发费用最主要的体现在两方面。近段时间，理想汽车动作频频，9月中旬王凯出任理想汽车CTO：全面负责智能汽车相关技术的研发和量产工作，包括电子电气架构、智能座舱、自动驾驶、平台化开发和Li OS实时操作系统等。

同月，理想汽车宣布与英伟达、德赛西威签订战略合作协定。在2022年全新车型上率先搭载英伟达Orin系统级芯片，并在2025年实现L4级自动驾驶。

而在本月初展开的理想汽车秋季沟通上，理想汽车公布了最新的OTA 2.0版软件升级方案，涉及到多项系统级功能和驾驶辅助，让理想ONE不仅成为“没有焦虑的电动汽车”，同时有做到“好开的智能汽车”。

写在最后：

实际上，从2015年理想汽车诞生至今，这家开辟增程式电动汽车技术路径的新造车势力就不缺关注度。更为重要的是，理想汽车的底层逻辑是一心扑在产品研发、用户服务之上，这种重研发、重服务的全新汽车制造商定位，将在未来拥有更好的成长路径。