连接器明年勇 正凌、诠欣冲

市值合计逾2,000亿元连接器大厂，正向看待2025年，据法人推算，正凌、诠欣2025年可望劲扬逾20％，成为营收增长的领先群，其中正凌将展现爆发力，有望连续第二年挑战营收新高。图／正凌提供

连接器2025年景气展望

连接器厂法说会释景气风向，信邦（3023）、诠欣（6205）、良得电（2462）、正凌（8147）、优群（3217）、万泰科（6190）、贸联-KY（3665）等市值合计逾2,000亿元连接器大厂，正向看待2025年，据法人推算，正凌、诠欣2025年可望劲扬逾20％，成为营收增长的领先群，其中正凌将展现爆发力，有望连续第二年挑战营收新高。

正凌2024年前三季毛利率38.9％，追平2023年的历史新高毛利率，连六年站稳3字头，与疫情前一年（2018年）相较，大增逾10个百分点，正凌总经理陈言成于9月法说会时表示，连接器产业可追溯至第二次世界大战，中小厂林立，以正凌后进者的角度，要在旧有的产业做到专精并不容易，只有在AI、人形机器人、电动车等新创产业，没有绑定旧有的Vender Code、没有传统大厂制定规格，所有的厂商同时起步，正凌才有机会后发先制，陈言成鼓励管理阶层压身家、全力冲刺，并看好正凌接下来可望展现爆发力。

正凌目前连接器营收降至70％，系统整合事业、散热事业分占20％、10％，公司规划应用于开放加速器模组（OAM）产能将扩充一倍，在散热事业上，也应客户需求，扩大投资、建立实验室，3DVC已经开出，水冷方案可望开发结果。

至于人形机器人，正凌已经与全球TOP 2厂商进行相关项目，配合连接专利以及特殊线材，正凌在人形机器人的布局，走在台厂前缘；在精密机构件上，由于难以开模大规模制造，整体机构需要高度客制化，并考虑到抗震动、散热甚至防水等挑战，正凌扩大机构加工的投资，正凌已经建构完整的机构件生产能力，能够快速实现从骨架到控制系统的客制化机构需求。

除了正凌2025年可望大幅成长逾20％之外，从各家连接器厂法说会内容来看，明年展望正向，归纳成长动能来自于，网通产业历经二年的去库存，库存消化步入尾声，加上美国斥资汰换中国网通设备、东南亚PCB产业落地量产、全球半导体产业制造区域化带来需求。

此外，全球四大CSP厂持续冲高资本支出，AI伺服器需求维持高档不坠，并带动AI应用延伸至边缘预算，激励装置换机潮、人形机器人步入需求的初升段，即使2025年消费性电子整体仍乏善可陈，但新应用百花齐放，或可抵消消费性电子的疲弱。