联准会大砍降息预期 渣打银估明年标普500「冲6,650点」

渣打银行指出，联准会调整降息步调主要因通膨压力减缓至停滞水平，以及财政政策前景的不确定性。其中，金融市场对联准会官员将2025年降息预估从9月公布的四码（1％）下调至两码（0.5％）反应剧烈，导致标普500指数下跌2.9％，创8月以来最大单日跌幅；10年期美国国债殖利率攀升11个基点，达到4.51％，为六个月来新高。美元指数（DXY）上涨1％，触及两年高点，金价则重挫2.3％。

展望未来，渣打银认为，经济成长与政策变数成焦点。联准会主席鲍尔强调，在连续降息后，美国货币政策已不再具限制性，但未来政策仍需应对多重挑战，包括通膨再度升温的风险以及川普政府新政策的不确定性。川普政府可能推出的减税及放宽监管措施，有望在未来6至12个月内为美国经济成长注入新动能。市场普遍认为，这些政策可能进一步支撑美国企业盈余和投资信心。

尽管股市短期面临波动，但渣打银认为，投资人可考虑逢低布局美国股票，特别是科技、通讯服务、银行业和小型股，因为这些行业有望在经济增长和降息环境中表现突出。标普500指数的短期支撑区可能在5,860点和5,674点，12个月目标为6,650点；在债券市场，高殖利率环境提供长期收益锁定机会，相对看好成熟市场的投资等级公债及非投资等级债券，并认为美国经济软着陆的前景可能有助于降低信用风险。

外汇市场方面，美元指数短期内可能维持震荡整理，但受益于联准会对降息步伐的谨慎态度，长期来看美元仍具韧性。同时，黄金作为避险工具，将因通膨风险而重新获得投资人关注。整体而言，渣打银表示，随着联准会放缓降息步伐、经济成长持续韧性以及政策环境逐渐明朗，建议投资人在当前波动中保持灵活，并适时调整资产配置以捕捉中长期成长机会。