联准会放鹰台股短线震荡　AI仍是投资主轴

▲ AI示意图。（图／路透）

记者巫彩莲／台北报导

联准会12月利率决策会议释出偏鹰派讯息，使近日台美股市出现剧烈波动。因美国通膨下降速度略低于预估，加上新任总统的政策不确定性，为了保持后续货币政策弹性，目前市场预估，明（2025）年联准会降息幅度修正至2码，统一台湾动力基金经理人张哲玮表示，受到联准会官员及川普政策相关言论影响，台股短线可能呈现震荡，但台湾基本面稳健，加上明年AI将有明显进展，持续带动相关台厂受惠，台股后市表现仍可期待。

张哲玮表示，AI基础建设需求将延续至明年，若企业进一步发掘到可持续发展的AI营利模式，市场强劲需求可能再延伸至2026年，虽因部分零组件仍需要时间优化，明年上半年GB200出货量可能低于预期，但整体AI市场需求仍然强劲，在GB200放量时间可能递延的情况下，部分厂商选择采购GB300，也让GB300相关供应链受惠。

近期市场资金开始转向GB300及ASIC伺服器供应链，张哲玮表示，GB300在设计中重新导入类似UBB(通用基板)及OAM(加速器模组)，并新增连接器的设计，使得部分新供应商重获关注。为了提升算力，GB300对CCL(铜箔基板)材质要求有较明显的提升，带动高阶CCL价量同涨，有利相关类股获利及营收成长。因应算力提升，GB300需要的散热效益也随之上升，有望带动散热族群营运。此外，云端服务商也积极开发ASIC伺服器，使相关类股受惠。

第二，是资料中心建置衍生的高速传输需求。张哲玮表示，随着数据传输量成长，资料中心对频宽需求从400G提升至800G，使800G连接器的渗透率，预计从明年开始持续拉高，有利光通讯及高速传输族群营运。而用于晶片端传输整合的CPO(矽光子及共同封装光学元件)产品，也有机会在明年看到初步的成果，使相关类股具备成长潜力。

AI终端产品方面，张哲玮表示，近期终端消费需求疲弱，若明年下半年的经济保持稳定且通膨降温，使消费者重拾购买意愿，有机会带动AI PC及手机销售出现较明显的回升，为供应链带来正面效益。相较于AI PC及手机，折叠机市场又是不同的光景。先前华为推出三折叠手机，市场反应高于预期。其他品牌的折叠手机也有不错销售量，反映该市场仍具备成长潜力，目前苹果也积极开发折叠产品，未来若推出，有机会带动相关供应链。