联准会升息1码 央行6月利率倾向不动

美国Fed宣布升息1码。图为联准会主席鲍尔。（新华社）

美国联邦公开市场委员会（FOMC）台北时间昨天凌晨宣布，升息1码，符合市场预期，将联邦基金利率目标区间上调到5％至5.25％间，是2007年以来首次高于5％，美股四大指数全数收黑。但联准会（Fed）5月决策声明，删除关于暗示将进一步升息的措辞，市场预期升息周期接近尾声。

美国联准会最新公布的5月决策声明指出，「委员会将一如先前所言，持续缩减所持有的公债、机构债和机构抵押担保证券，强烈承诺要让通膨回到2％目标。」相较于先前3月的声明，「...委员会预期一些额外的政策紧缩或许是合适的作法，以让通膨随时间回到2％。」减少了升息的暗示。

对于联准会可能的「最后升息」，金融圈普遍认为，随着通膨压力趋缓，美国升息循环已进入尾声，现阶段台湾讨论最多的「是GDP能不能保2，而不是CPI能否保2」，加上第1季出口重摔，如果没有必要，央行6月理监事会也不会坚持升息，估利率应会维持不变。

央行昨也公布3月理监事会议事录摘要，揭露让各界跌破眼镜的升息决策。内容指出，央行理事认为，通膨问题是燃眉之急，赞同持续升息，尤其4月起电价调升，恐对未来物价持续上涨造成压力，并带动新一波物价上涨。

也有央行理事认为，央行将今年CPI预测值上修至2％之上，显示通膨压力仍在，且服务业疫后回温、民众对物价上涨的感受明显，都进一步推升民众通膨预期，现阶段台湾的总需求及物价仍属可控，为了避免产生通膨预期，同意升息半码，也宣示央行打击通膨决心。

金融圈认为，央行3月升息半码，最大因次当然是4月调涨的电价，这就跟油价一样，即便家户跟小商家没涨，但企业用电大涨，产品跟服务同样会有转嫁压力，在通膨蠢动之下，央行必须以升息对此表态，因而坚定升息。

不过随着通膨预期淡化，加上联准会间接宣示升息接近尾声，央行6月要找这么强劲支持升息的理由，恐怕不太容易。金控高层认为，台湾的利率政策虽未必完全跟进美国，但绝对存在连动性，估央行6月利率将按兵不动。

也有银行主管用较「政治性」的角度预判央行动向，随着总统大选逼近，央行若6月还坚持升息，别说房贷族受不了，可能将此民怨转移至执政党上，且从大企业到中小企业，或多或少都是选举金主，升息造成利息增加，这状也会告到府院，也弱化了升息的可能。