惊！AI股小心买到假的 跟着真货乱涨…下场惨烈

蹭题材、占比低的伪AI股，股价大涨后恐被打回原形。（示意图/达志影像/shutterstock）

7月强势股 继续冲冲冲。(图/先探投资周刊提供)

加权指数上半年上涨将近两成，纵然经济展望仍有疑虑，不过短期趋势依旧有利多方，搭配强势题材与筹码，惟须留意涨多过后，基本面能否真正跟上股价脚步。

以美国为首的多数主要股市，持稳步伐走在强势格局之中，去年跌幅最小的道琼指数，今年上半年上涨三．八％，是美股四大指数当中涨幅最小的，抗跌也抗涨特性明确，S&P 500指数上涨十五．九一％，近日率先创下今年高点，最早开始修正的Nasdaq指数则上涨三一．七三％，跌幅最深的费城半导体指数，反弹幅度也是最大的四五．○六％。

电子、传产多点开花

在亚洲股市方面，以日股表现最为亮眼，上涨二七．一九％，创下近三三年来新高，历史高点为一九八九年底的三八九五七．四四点，约莫还有十五％的距离，南韩在政策逐渐朝美国靠拢之后，股市也渐有起色，上半年反弹十四．六六％，中国上证指数上涨三．六五％、香港恒生指数则是下跌四．三七％，表现最为弱势。

东南亚印度股市近日结束高档整理，再创历史新高，上半年涨幅为六．三三％，泰国ＳＥＴ指数则下跌九．九四％，表现相对偏弱，越南虽然经济数据不算太差，但是政权变天，态度相对偏向中国，股市虽反弹十．三％，不过仍属低基期的震荡整理。欧洲主要股市方面，德国上涨十五．九八％、法国上涨十四．三一％。

回到台股来看，上半年可圈可点，加权指数上涨二七七七．八五点、十九．六五％，目前已再度站回到一七○○○点之上，日均量能持稳在三○○○亿元上下，柜台指数更是上涨达二四．一八％，持续向上突破并再创今年新高。目前台股加权与柜台两大指数，技术指标与均线皆仍属有利多方持续表态格局，虽然会因除权息蒸发部分点数，不过并不会撼动趋势。

美股重量级大型股上半年表现相当抢眼，包含近日市值重返三兆美元的苹果，转投资OpenAI的微软，Google母公司Alphabet、Facebook母公司Meta、ＡＩ之王Nvidia、AMD、亚马逊，以及第二季刷新生产与交车数量的Tesla。当总体经济存在衰退疑虑，加上ＡＩ崛起将带来巨大转变，资金就相对容易出现集中化现象。

相较之下，台股则具有颇为宽广的多元性，架构在去年跌深的背景之上，电子股同样以以ＡＩ为主轴，相关如伺服器、设备、散热、矽智财、电源供应器等雨露均沾，是领军台股重返万七的最大关键。此外，部分网通股除了ＡＩ相关需求之外，还将受惠美国政府大撒币，系统整合与软体则搭上资安与ＡＩ双题材。

ＡＩ、电动车长多趋势不变

传产类股也不遑多让，包含旅行社、饭店、航空、餐饮、娱乐等内需族群，疫后解封带来明确的报复性需求，加上目前正值暑假旺季，预估短期内仍是需求大于供给，而在政策方面，则有台电汰旧换新及强韧电网计划，带动重电股大翻身，绿能、储能、碳权等趋势也是焦点，然必须留意涨多过后评价与筹码面的变化。

预期电子类股下半年仍将是ＡＩ题材挂帅，不过在一波大热潮全面性推升股价过后，市场将会开始检视各产业、公司的获利能力、接单状况等，ＡＩ占营运比重高的个股，评价仍有调升空间，股价也可望持续水涨船高，不过，要小心部分占比低、被取代性高，甚至其实沾不上边的公司，股价就有被打回原形的可能性。此外，包含面板、记忆体等产业，报价回稳获逐步回稳，营运将逐渐脱离谷底。

传产类股下半年预期航太与军工、电动车相关相对有机会延续涨势，由于美中对立依旧紧张，地缘政治风险仍受国际瞩目，加上台湾与美国将进行总统大选，对军工股仍将有题材的加分项，航太则受惠于疫后需求，不过也是要留意上涨过后的筹码变化。电动车与ＡＩ都是未来的大趋势，不论是零组件、充电桩等基础建设，都是台湾厂商展现实力的机会。此外，营运逐渐自谷底向上的成衣与制鞋等消费性商品，也是可以逢低伺机布局的产业。

留意法人筹码变化

上半年外资买超上市市场三七四一．一六亿元，主要集中在一月与五月千亿元以上的金额，不过相对于过去三年共计卖超二．二二兆元，显示虽然有回补，但是仍然有很大的空间可以期待；而近三年多以来最支持台股的投信，虽然第二季整体仍是买超，不过仅有五月买超，且金额明显缩小，自营商包含自行操作与避险，上半年买超集中在五、六月。

第二季外资买超前五名，依次顺序为华航三四．七万张、仁宝二六．九万张、台积电二○．七万张、长荣航十八．三七万张与玉山金十七．七万张，前二○名当中包含了九档金融股；而在卖超方面，华新与新光金分别卖超二八万与二四万张，联电与阳明也超过十万张。

投信方面，开发金、纬创与宏碁高居买超前三名，张数都超过十万张，前二○名当中有八档为金融股，基本上电子、传产与金融平均布局，而卖超名单方面，前两名为台玻与旺宏超过十万张，其他较多的还包含英业达、友达、群创等。

电子类股近日最受瞩目的仍是ＡＩ概念股，包含持续创高的纬颖与纬创，电源供应器光宝科与台达电，以及散热与机壳等次产业，表现也都颇为亮眼，传产类股方面则是成衣的聚阳创下新高，采高配息、景气循环的货柜航运，龙头长荣除息后，连续拉升两根涨停板，带动整体运输类股跌深反弹。

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《先探投资周刊2255期》