龙年海运 上演神鬼奇航2.0

龙年海运 上演神鬼奇航2.0　图／本报资料照片

五大变数牵动运价走势

红海危机一夕翻盘，货柜运价走势2023年终再度演出大惊奇，从年初需求及运价一路低迷，陆续传出有航线、航商亏损，直到12月起商船红海遇袭，大规模绕道好望角，推动欧洲、美国线运价逆转急涨，近两个月翻倍飙出疫后新高，为2024年海运神鬼奇航2.0揭开序幕。

展望2024年，地缘政治紧张、气候变迁、运力供需失衡、经济展望探低、美东ILA码头工人续约谈判等五大变数，牵动运价走势，是危机也是转机，是否开启疫后另一个周期的神鬼奇航，市场多空论战。

目前硝烟四起的苏伊士运河，占全球海运贸易约12％～15％，干旱限航的巴拿马运河，占全球海运贸易5％～7％，两大运河首次同时引发海运链之乱，船期延误、运力紧张，推高运价惊惊涨，但1月底涨势暂歇或修正，早于航商预期。

关键在于这波涨势，不是由需求增长所推动，运力仍供过于求；反倒是高运价恐助燃通膨，欧盟示警，恐压抑购买力、削弱运输需求。阳明、万海等航商透露，接下来要看亚洲年后复工，欧美下单、大陆出货的速度和数量，判断2024年海运景气。

世界银行估2024年全球经济将连续第三年放缓，连同IMF、OECD等国际组织的展望，均为2022年以来最低，需求低迷是海运业最担心的。

另方面，货柜海运业则迎来史上创纪录的新增运力，运力供过于求缺口逾7％，同创新高。而根据BIMCO统计，2024年新交付船舶将达到478艘、310万TEU，年增41％、连两年创高，包括83艘超过1.5万TEU大船，累计全球货柜轮运力将是史上首次突破3,000万TEU。

这让Drewry一度预估，货柜海运业2024年全年恐将亏损逾百亿美元。但突发的红海危机，带动运价急涨，同时抵销部份运力，让航商、货代业者喘口气，长荣、阳明海运首季「盈」面增，红海危机延续时长，对运价、油价与物价的影响，连动通膨，直接关系海运业第二季营运。

多位海运大老分析，欧洲受到俄乌战争、红海危机影响，经济不如预期，需求疲弱，欧盟约23％货物从亚洲进口；反观美国经济可望软着陆，且民众持续消费，美国线运价有撑，看好将是航商获利主力。

年后，美国线长约新约谈判将密集展开，红海危机若不可控，有利航商争取更好条件；此外，美东ILA（国际码头工人协会）合约将在9月底到期，已放话若码头和航商不能满足要求，准备10月罢工，影响范围将是美东和墨西哥湾沿岸码头。

尽管红海危机、巴拿马运河干旱，造成海运贸易路线改变、拉长航程，促使航商新增运力因应，但多家国际智库、航商普遍预估，地缘冲突、气候因素有助支撑运价，但是对照2024年运力过剩情况，不致对运价产生长期影响。

展望后市，在船舶大型化趋势下，航商很难单打独斗，在马士基与赫伯罗特宣布2025年2月起新组联盟Gemini后，海运业新一波竞合赛局开始，也为运价走势投入新的变数。阳明前董事长谢志坚等业界大老强调，在顺境时，海运市场是大者恒大：但在逆境时，运力愈多的航商，恐面临装载率不满、营运成本高的困局。