陆6月金融数据 全胜预期

近一年大陆主要金融数据变化

大陆官方稳增长政策加速发力，带动6月金融数据亮眼表现。不仅新增信贷、社会融资规模增量大幅增长，6月广义货币总计数（M2）年增率亦创下逾五年半新高，均超市场预期。

澎湃新闻报导，中国人民银行11日的最新数据显示，6月新增信贷达人民币（下同）2.81兆元，高过预期的2.4兆元和5月的1.89兆元，和上年同期相比亦多增加6,867亿元。6月社会融资规模增量更飙升至5.17兆元，远超市场预期的4.2兆元，以及5月的2.79兆元，创下年内次高，且和2021年同期相比多增加了1.47兆元。新增信贷和社会融资规模双双创下历史同期的最高值。

6月末，M2余额258.15兆元，年增长11.4％，创下2016年10月以来的逾五年半新高，增速分别比5月和上年同期高0.3个和2.8个百分点。

报导指出，外界在5月关注的信贷结构不佳，6月也出现改善。数据显示，6月份住户贷款增加2.18兆元，其中，短期贷款增加6,209亿元，中长期贷款增加1.56兆元。居民中长期贷款的增量为年内次高，仅次于1月份，也可一窥房市等内需有所回温。

分析指出，6月金融数据反映实体经济融资需求明显回暖，而在新增信贷和政府债双轮驱动下，社融增量也来到历史同期高位，但后续动能可维持多久则有较大不确定性。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，6月金融数据反映实体经济融资需求明显回暖，从结构看，居民消费与企业投资意愿增强，房地产在逐步回暖，内需动能加快恢复。M2年增率维持较高水准，一方面财政、货币政策偏积极，支持内需加快恢复，另一方面国内经济活动活跃提升，有望提振货币创造。

不过，澳盛银行中国市场经济学家邢兆鹏认为，强劲的信贷数据缺乏持久性，因资本支出将受到PPI增速下降和疫情动态清零政策的抑制，料下半年社融增速将下降。

兴业证券固收分析师罗雨浓指出，社融新增部分主要由企业中长贷和政府债券贡献，这部分对应基建投资发力，居民中长贷款和往年相比其实增幅减少，意味购房需求仍较弱。这样的结构很难说是实体自发性融资需求回升，后续社融能否维持当前强度有较大不确定性。