陆官方查办恒大许家印 专家︰堵住爆雷房企的脱产路

恒大集团董事局主席许家印9月底遭监视居住，专家认为，恒大在美国宣布破产让大陆官方不得不出手，将爆雷房企老板脱产的路给堵上。（中新社）

恒大集团董事局主席许家印9月底遭大陆官方监视居住，集团也公告承认涉嫌违法犯罪。复旦大学房地产研究中心地产运营研究所所长蔡为民认为，从恒大各种资金往来，看来都已在做脱产准备，尤其在美国宣布破产让大陆官方不得不出手，否则其他爆雷房企恐怕也都跟进，此举也是表态，将房企老板脱产打算的路给堵上。

蔡为民表示，从许多资金困难甚至爆雷房企来看，并不是都如恒大集团一样资不抵债，例如市价资产可能是5000亿元（人民币，下同），但负债3500亿，虽然当下没有现金，但仍有1500亿资产价值，如果大陆政府介入接管稳住情势，之后慢慢消化出售，还是有机会救活的。

就目前来看，大陆官方把注资责任压在银行身上，但许多银行也是上市公司，必须承担经营绩效，不可能不顾风险的执行，最终让房企输血程度始终有限。

而作为近年爆雷房企代表的许家印，9月28日因涉嫌犯罪被采取强制措施，人在北京被监视居住。稍早就已有许多疑似脱产行动，包含与妻子丁玉梅的技术性离婚，甚至有消息称，许家印为儿子设立一个23亿元的单一家庭信托基金。

观察大陆官方对恒大为何从力挺变成出手抓人？蔡为民指出，官方原本心态是一定要救房企，不能坐视动辄上兆元的负债不理，但过程却发现「洞越来越大」，尤其是恒大。他认为恒大有各种资金往来，「在他看来都已经是在做脱产准备了」，尤其在美国直接宣布破产，让官方不得不出手。

蔡为民更说，许多房企老板，常利用关联交易创造负债，号称用自己的钱救公司，其实是从公司拿钱再倒回去，原是代表公司的债务人，一番操作却成为债权人，甚至可以参与公司获利分配，使得许多高管收入高得不合理。

另值得注意的是，因许家印被监视居住再度停牌的恒大系股票中国恒大与恒大物业，3日在港交所复牌，股价盘中一度涨幅超过40％，最终收盘升值28.13％、走跌3.39％。香港股评人认为，官方允许恒大迅速复牌，应是不想拖垮恒大和整个房市信心。