陆扭转信心缺「外力」？北大教授开药方：从两方面下手

中国经济研究中心主任姚洋近日受访时指出，可通过建立房屋储备银行、建立整体化债机制等内部调整方式来提振市场信心。（示意图：shutterstock／达志）

北京大学博雅特聘教授、中国经济研究中心主任姚洋近日受访时指出，房地产行业下行以及地方财政收缩是影响社会信心的两大因素。中国曾通过加入世贸组织这种「外力」扭转了信心不足的趋势，但目前缺少这种外力，但可通过建立房屋储备银行、建立整体化债机制等内部调整方式来提振市场信心。

澎湃新闻报导，姚洋指出存在两个影响信心的问题，一是增长不均衡。近年来，与新质生产力关联较大的部门，以及进出口数据增长相对较好，但房地产等传统行业情况较差。

二是价格指数在下降。他说，尽管用通缩来形容当前中国经济的状态不太合适，但PPI已连续二十多个月负增长，CPI也在0附近波动。这表明，多数企业面临价格下降的局面，比如，现在汽车的价格正大幅下降。PPI为负时，整个社会的感受会比较差，这也是打击信心的一个因素。

姚洋说，想要提升信心，应对症下药从以上两方面入手，特别是应该想办法提升PPI，一个长期价格下降的环境是不可能给人信心的。1997年至2001年间，中国也曾面临信心不足的问题，期间做了很多调整，比如加入世贸组织后经济腾飞，这是外力的作用。但目前缺乏这种「外力」，只能从内部调整。房地产行业和地方财政都呈收缩状态，不扭转这两个部门下跌的趋势，社会需求就很难提高。

至于如何扭转，姚洋认为，发2兆元人民币的国债供地方政府使用，或许是一个比较好的方法。他还建议建立房屋储备银行。房地产转型的方向是，政府收购其作为保障房，这是一个长效机制，需要建立专门的保障制度。

收购保障房的钱从哪里来？他说，不能一边要求地方政府别借债，一边要求地方政府收房。需要建立一个金融机制，比如建立房屋储备银行，并从这个银行里发一笔永续债，以较低的利率和较长的期限给地方政府贷款。地方政府收房后，可以储备一段时间，再把房子作为保障房卖出去。

他说，保障房是一个不赚钱的公益目标，需要用公共的手段去实施，用再贷款的方式去实施是不正确的。政府收购保障房后，能不能卖出去存在不确定性，为了防止追责，地方政府不会作出向商业银行贷款收购这样的事情。

他表示，要落实政策，首先要把金融机制想好。如果大陆的中央政府不搭建一套可以落地的金融机制，地方政府是不知道该怎么去落实政策的。而地方政府的债务化解也是同样。地方政府的纪律需要加强，但去追讨已有的债务是不现实的。