陆央行下猛药救市 陆股ETF大吃补

中国信托投信25日表示，大陆央行除睽违9年后再次降息降准，更首次创设结构性货币政策工具以支持资本市场，向市场传递积极的宽松讯号以支持股市态度明确，有利提振市场信心，陆股ETF将迎风前行。

大陆央行24日宣布降准、降息、降存量房贷利率与房贷头期款比例等多项货币宽松措施，预计向金融市场释出资金约人民币1兆元（折合新台币约4.5兆元），同时降低人行政策利率，引导贷款和存款利率同步下调。这是2015年8月以来，人行再度祭出「双率双降」，以确保大陆今年可维持5％经济成长率的目标。

对此，中信中国高股息（00882）经理人叶松炫表示，美国上周启动降息2码，在两国利差不会进一步扩大下，大陆央行的货币政策也多出一点筹码，此次睽违9年再次双率双降，有助增添市场资金流动性，激励陆港股市上涨；加上日前颁布的新国九条政策，要求企业提高股东回报并增发股息，在利率环境走低下，中长线资金可望加速转向高股息特性的股票，也带动聚焦高股息成分股的陆股ETF近月来强势。

中信中国50（00752）经理人陈雯卿则表示，大陆央行此次除了降准降息以外，更首次创设结构性货币政策工具，以支持资本市场，符合资格的证券、基金、保险公司可使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。

陈雯卿指出，此政策是以支持股市为出发点。由于大陆的国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，在信用等级和流动性仍有很大差别。很多金融机构手上虽有资产，但是在陆股较低迷的情况下，流动性也比较差，透过与央行交换后，可以获得比较高质量、高流动性的资产，有助于提升相关机构的资金获取能力，且借由这个工具所获得的资金只能用于投资股票市场，也有助于增加股市的流动性。

目前大陆互换便利首期操作规模是5,000亿元，未来还可视情况扩大规模。大陆央行透过此政策，向市场传递积极的宽松讯号以支持股市，未来股市若随经济复苏而上涨，相关机构也可望同步受惠。