毛利优化 儒鸿、聚阳明年将重返正成长

儒鸿印尼厂二期产能100万件，预计今年第四季投产，预估自有产能的年增率可达28％。

儒鸿产品中，布的营占比30％、成衣约70％，其中布料出货已在第二季率先反弹，单月营收已重返10亿元规模。从儒鸿6月营收分析，营占近3成的布料业绩回温是最明显的动能，从布的出货量已增研判，接下来成衣订单就会成长。

由于成衣自有产能比重增加与毛利率趋势一致，儒鸿指出，去年因出货量下滑优先满足自有产能、今年印尼厂自有产能投产持续改善比重，印尼厂二期投产后，整体自有产能比重提升下，毛利率应可优化。

聚阳自有产能的提升也把重心放在印尼厂，印尼厂一期共有60～80条产线会在今年第四季底开出，在印尼新产能的加持下，市场预估聚阳明年产能可望有高个位数成长。

疫后商库存调整，聚阳快速反应接单扩增市；随日系客户展店积极，美系客户重返成长，印尼自有产能可望为聚阳营运成长及毛利率优化加分。

随短急单、自有产能的增加，让聚阳今年首季营收虽衰退，不过营益率却达15.53％，比去年同期提升1.56个百分点。

冠星越南厂明年第一季投产，自有产能占比持续攀高，市场预估自有产能率可望由今年的69％，到明年提升至72％。冠星指出，明年的毛利率一定会比今年要提升。

因全球通膨，品牌客户下单保守、出货量减少，也让冠星自有产能提升、委外生产的比例减少，冠星今年首季合并营收14.61亿元、年减29.57％，不过税后纯益1.58亿元却创同期新高。