Nike热卖 儒鸿、聚阳同乐

儒鸿、聚阳热门权证

国际知名运动服饰品牌Nike受惠打折促销奏效，大中华地区销售转强，营收获利优于预期，有利于代工厂儒鸿（1476）、聚阳（1477）供应链，近期股价走扬。

因应库存，Nike采取降价促销，圣诞假期销售加速库存去化。法人认为，服饰库存去化顺利，纺织产业拉货动能重启，预计纺织产业领先大盘触底回稳，看好儒鸿、聚阳后市。

展望2023年，Nike与各大品牌商、经销商库存调整将在2023年第二季进入尾声，第三季为纺织业旺季拉货动能将回稳，中长期而言，纺织业大者恒大趋势不变，儒鸿具有规模经济的生产优势，稳居龙头地位。

儒鸿先前股价已反映下半年至2023年展望保守的利空，考量纺织产业基本面落底，且年底圣诞节销售将加速库存去化，中信投顾特别看好儒鸿未来营运。

从零售服饰库存来看，自今年初美国零售服饰库存及库存销售比逐攀升，5月零售服饰库存达563.72亿元，库存销售比为2.18，Nike 8月库存达到高峰，大品牌商库存调整早已启动，现阶段虽有品牌商调库存压力，待产业市况好转，将使股价进一步走升。

中长期而言，纺织业大者恒大趋势不变，儒鸿稳居龙头地位，订单垂直整合、外包转为自主工厂生产，将助儒鸿度过产业景气循环寒冬，且营运回温速度将优于同业，待库存调整完毕，订单将恢复。

聚阳11月营收达24.63亿元，月增1.27％，年增9.18％，动能稳健，日系客户订单复苏，出货加温，提振营收表现，随着品牌商加速供应链整合，订单集中到主要供应商，有利聚阳接单，日系客户订单2023年持续复苏，包下聚阳印尼新厂产能，聚阳接单把握度提高。