迎传统旺季 儒鸿聚阳营运冲

儒鸿、聚阳热门权证

成衣双雄儒鸿(1476)、聚阳(1477)预计于本周召开股东会,将揭示下半年营运表现,惟13日股价随大盘拉回,儒鸿下跌2.79%,收487元,聚阳下跌2.4%,收163元。

观察三大法人动向,外资卖超儒鸿138张,投信买超10张,自营商买超15张,合计卖超113张。在聚阳部分,外资卖超400张,投信买超3张,自营商买超5张,合计卖超392张。

法人分析,先前儒鸿及聚阳股价修正,反映客户端存货水位大幅增加,加上通膨高涨,削弱消费者购买力,影响品牌客户库存去化速度,进而下修订单。

不过,此一部分利空已经大致反应完毕,而目前各国解封后,对运动服饰及外出服饰需求仍稳定增加,客户端则调整订单,减少滞销的家居服饰订单,增加热卖的运动服饰及外出服饰订单,因此,成衣厂接单虽见下修,但产品结构转换,亦有新增的运动服饰及外出服饰订单弥补,营运仍可稳健成长。

儒鸿5月营收降至34.54亿元,月减6.72%,动能减缓,是因5月正值季节交替传统旺季,再加上船期递延因素干扰,约有4亿元营收,递延至6月认列。

而6月开始将进入成衣传统出货旺季,成衣动能将转强,可望提振6月营收。法人预估,儒鸿第二季营收109.92亿元,季成长8%,年成长12.32%,EPS估6.47元,本业获利有望再创高。

在聚阳部分,5月营收增至24.01亿元,月成长3.81%,年成长53.84%,创历年同期新高,主要是4月营收递延至5月出货,且产品平均单价上涨,新台币贬值,也进一步提振营收表现。6月仍是成衣密集出货时程,聚阳营收可走扬。法人预估,第二季营收72.54亿元,季减9.0%,年成长18.51%,EPS估2.91元。

法人考量儒鸿及聚阳股价修正已经反映利空,下半年营运仍可稳步上扬,2022年营收获利亦将维持成长格局,获利将创新高。