茂纶：辉达产品占比逾1成 今年获利优于去年

茂纶（6227）董事长吴伟国（左）及张圣鑫副总经理暨发言人（右）参加柜买中心法说会。图／王淑以

茂纶（6227）董事长吴伟国表示，目前辉达产品占营收比重在10％以上，今（2024）年因工控的订单下滑，影响营运成长，上半年合并营收年减17％％，但获利部分，随着财务成本降低等贡献，获利年增57％，估计今年获利将优于去年，2025年还会有更多产品线上市，投资人拭目以待，审慎乐观看待未来。

茂纶成立1979年，2010年加入日本Macnica集团，为Macnica 的子公司，在2003年上柜，根据资料显示，Macnica持有茂纶约67.6％股权（含Macnica台湾）。

茂纶因代理辉达子公司Mellanox的Switch，跃升为辉达供应链，备受市场瞩目，与丰艺同时拥有Mellanox代理线，2家差别在于客户群不同，业绩波动也端看客户取得标案的金额多寡而定。其余国内知名大厂如广达、鸿海则是由辉达直接供货。

目前茂纶出货辉达的DGX平台超过10台，客户涵盖工厂、政府与医院及算力租赁公司。

另外，茂纶也代理EPSON机器手臂、Movella的惯性传感器模组及3D动作捕捉套件等新商品，未来整合 AI 技术，协助客户开发设计，扩展更多商机。

茂纶今年上半年合并营收56.73亿元，年减17％，因工控产品业绩走滑所致，毛利率9.6％，年增1.8个百分点，毛利率增长最大因素是库存去化，营益率4.2％，年增0.9个百分点，营业外收入及支出大幅改善因库存水位下滑，减少利息费用的支出，税前净利2.47亿元，年增50％，税后纯益2.08亿元，年增57％，税后纯益率3.7％，年增1.8个百分点，每股税后纯益（EPS）为2.74元，优于去年同期EPS达1.74元的水准。

茂纶今年上半年财务的三大指标毛利率、营益率、税后纯益率呈现三率三升。

以区域别区分，今年上半年的台湾营收占比达54％，超过一半，亚洲及其他营收占达46％。

产品结构上，今年第二季功率IC占营收13％、线性IC营收占比6％、逻辑IC营收占比18％、特定应用IC营收占比20％。

吴伟国表示，预期工控产品在年底库存去化完毕，传统伺服器订单也回升，再加上辉达产品线成长，2024年获利将优于去年。茂纶去年EPS约达4.18元。

面对2025年，吴伟国表示，茂纶展望则审慎乐观。吴伟国分享表示，辉达执行长黄仁勋提出的数位孪生（Digital Twins）概念商机庞大，最终将大量应用在工厂，辉达主打软体及整合解决方案，是当前电子业者将积极投入的领域。