美半导体股崩杀泄警讯?谢金河揭台积电1致命痛点
谢金河表示,美债殖利率倒挂,半导体股压力沈重。(示意图/达志影像/shutterstock)
周五(1日)费城半导体指数续挫1.82%,累计两个交易日大跌4%,值得留意的是两大关键美债殖利率倒挂。财信传媒董事长谢金河表示,这次3到7年期美债殖利率都超过2.5%,高于10年期2.39%及30年期2.435%,这是非常明显的利率倒挂现象,也让经济衰退警铃响起;他指出,台积电殖利率只有1.83%,比10年债殖利率2.39%还要低,所幸,台股殖利率全球第一,形成长线保护短线的安全屏障。
美股四大指数1日涨跌互见,道琼指数上涨 139点(或 0.4 %),收在34818点;那斯达克指数上涨 40 点(或 0.29%),收在14261 点;标普 500 指数上涨 15 点(或 0.34%),收在4545点;费城半导体指数下跌 62点(或 1.82%),收3366点。
谢金河在脸书以「经济衰退的警铃已经响起!」为题发文,他指出,星期四美国股市收盘最后一个小时,突然出现猛烈杀盘,原因是债券殖利率倒挂加剧,道琼工业指数下跌550.46点,科技股也从上涨变成下跌,半导体股压力更沈重,AMD(超微)重挫逾8%,这是债券市场出现大变化。
谢金河分析,上一次美国出现债券殖利率倒挂是在2019年8月,不过时间很短暂,这次短天期殖利率冲高,2年期2.462%,3年期到2.637%,3到7年期都超过2.5%,全都超过10年期2.39%及30年期2.435%,这是非常明显的利率倒挂现象。
按照正常的债市,长天期公债殖利率都比短天期高,在经济扩张的初期,短期利率通常在低档,随着经济增长,长短天期殖利率会稳定走高,这是一般所称的陡峭殖利率曲线。但是经济发展出现大变化的时候,像是市场投资人预期未来经济前景疲弱,会加码投资长债,长债殖利率会下降,而短债殖利率会上升,以吸引买气,陡峭殖利率曲线变成下降殖利率曲线,这种情况很少见,一旦发生,通常预告经济衰退。
谢金河提到,旧金山联准会从2018年建立模型,发现2年债超过10年债的6到24个月,经济都出现衰退,因此,利率倒挂现象也成为判断经济荣枯的领先指标。今年通膨加剧,又加上俄罗斯入侵乌克兰来搅局,联准会升息已成为大鹰派,如果10年期公债殖利率一直保持在2.5%附近,接下来会影响股市的投资。
他认为,台积电如果保持季配息2.75元,殖利率只有1.83%,比10年债殖利率2.39%还要低。不过去年台湾全体上市柜公司净利4.298兆元,可能配发2.7兆以上的股息,台股殖利率全球第一,这是长线保护短线的安全屏障。