美股本周是否又顛簸？投資人屏息等待這一數據

投资人正在观察美国消费者是否出现消费放缓迹象。图为纽约购物中心Oculus World Trade Center。欧新社

金融市场上周遭遇上冲下洗后，本周美股将面临一连串经济数据与财报消息考验，其中最受瞩目的，是美国周三将公布7月消费者物价指数（CPI），交易人士希望这份报告能为联准会（Fed）在9月降息铺路。

除了CPI数据凸显最新通膨情势外，还有周四将出炉的美国7月零售销售，以及沃尔玛财报，投资人将判断美国家庭是否面临更多高通膨、高利率带来的压力。

美银全球研究分析师团队表示：「在硬着陆风险相关疑虑引爆短暂的『威利狼时刻』（意味美国经济步入衰退后将急剧崩跌）之后，金融市场暂趋稳定。从现在开始，数据将向我们阐明经济状况：是逐步减缓还是剧烈减缓。」

7月CPI数据照例将对股市和联准会产生影响，但投资人这回更加留意这项数据，是担心出现任何经济减缓与通膨放缓程度不足的讯号，将导致股市陷入混乱。

华尔街日报访调的经济学家预期美国7月整体通膨率年增率维持在3%，剔除波动较大的粮食与能源价格后，核心CPI将从6月的3.3%减缓至3.2%。

摩根士丹利投资管理公司全球市场部门主管温斯坦（Brian Weinstein）表示，通膨将维持在高于Fed目标的水准一段时间，「在汽车保险和房屋保险等一些痛苦领域显然存在通膨，尤其是在出现人口大幅增长的地区，这会让消费者每个月都得拿出钱」。

温斯坦也提到地缘政治冲突的不确定性和2024年美国总统候选人经济计划的不确定性，足以使通膨难以回落至2%以下。

在今年上半年，Fed希望降低物价压力、同时维持经济畅旺的计划表现良好，但在过去几个月情势有了转变，消费型公司开始显现一些消费支出减缓的早期讯号。

精品巨擘LVMH上月公布第2季在日本除外亚洲业务销售下滑，该业务占集团上半年30%的营收；麦当劳上周公布的财报显示，通膨压力迫使消费者锱铢必较，尤其是较低收入家庭；民宿订房平台Airbnb预期休闲旅游减缓，消费者对于预订房间缩手，以因应经济展望不确定性。

通膨持续数年之久，加上Fed先前紧缩货币政策，已经导致美国家庭用光在新冠疫情期间积累的存款。许多消费者在采购时变得更加精打细算。

Hirtle Callaghan投资长康格（Brad Conger）表示：「许多消费型企业像是星巴克和麦当劳，都已经发布获利预警，这无疑是个非常严峻的消费环境。」「这代表消费者储蓄、他们对就业和未来收入的信心被耗尽。」

这也使得本周即将出炉的一些大型零售业者财报，有可能会左右本周美股走势。居家修缮业者家得宝（Home Depot）和零售业者沃尔玛（Walmart）财报预定在周二和周四出炉，投资人将从中寻找有关日常消费状况的更多证据。

康格说，如果消费支出疲软，可能扩及消费领域的其他部分，「人们缩减各类支出，代表企业在研拟聘雇计划时将缩减规模，进而影响到就业与收入。」