美股创高 股债ETF人气首见分歧

中信成长高股息（00934）经理人张圭慧表示，美国宣布降息2周以来，台股连番上涨，一度站上23,000点大关，不过短线涨幅已高，散户也随机构法人进行持股调节，另有部分投资人趁势进行持股检视与减码，导致台股ETF受益人数出现下滑。但台股基本面仍有支撑，且国发会公布8月景气灯号在现红灯，显示景气热络，半导体相关需求仍旺盛，台股后市可以期待，台股ETF受益人数长线有望持续成长。

反观债券ETF市场，由于美国联准会18日的决策会议宣布降息，并一口气调降两码，结束2022年3月以来的升息循环。此次开启的降息周期，最大受惠者可说是债券市场，主因为长天期债券对利率变动敏感度较高，降息有望带动债券市场信用利差收敛，资本利得可期。

大华投等美债15Y+（00959B）经理人郭修诚指出，这次降息主因为美国就业市场趋缓、通膨降温，及预防性其他经济数据可能出现的衰退风险。根据芝商所的利率点阵图，今年年底有望再降息两码，明年则有机会降息四码，他说明，这代表利率将有一段时间维持宽松政策，有利债券后市。

未来股债ETF受益人数走势，投信法人分析，近期债券ETF陆续公告的配息率不俗，甚至不输高股息ETF，但多档高息ETF配息则有不如过去表现的趋势，在国人偏好配息投资习性，加上全球股市在中东情势未明下恐震荡加剧，短期资金可能较青睐稳健的债券ETF市场，但中长期来看，配息稳定度高的热门高息ETF仍可望在股市回稳后获得资金青睐。