美股轉為淨流入 亞洲不含日本淨流入金額持續放大
股票型基金资金流向。(资料来源:EPFR)
中国大陆市场反弹乏力,新兴股市涨势逆转。回顾全球股票型基金资金流向,至10月9日,美股基金转为净流入26.94亿美元,亚洲不含日本净流入金额持续放大至92.28亿美元,不但净流入居冠、今年来更由净流出转为净流入,新兴市场净流入也有增温迹象。
安联投信表示,美国非农就业数据表现惊艳,AI晶片巨头宣传新一代晶片高效能,大型科技股推动大盘上涨,标普500指数再创新高,但美国9月CPI数据也引发市场对抗通膨进展方面的担忧。
在亚太地区方面,中国大陆市场历经长假前大涨后,长假后涨势消退,原本投资人期待发改委推出更多财政刺激方案,但中国发改委未明确财政规模,而日圆走贬激励则日本出口相关股大涨。
就主题上,安联投信表示,AI人工智慧重回瞩目焦点,科技股表现强势。另方面,美国就业数据亮眼,中东战事扩大担忧暂时消退,大陆刺激经济可望带动终端消费的期待,激励股市。受惠于台股和美股重要科技股或大厂等近期都有活动、新计划发表会或法说登场,有利提振延续相关主题。
经济数据方面,美国9月非农就业数据大增25.4万,超过所有经济学家预期,失业率降至4.1%,且平均时薪环比增幅加快至0.4%。美国9月消费者物价指数(CPI)年增2.4%,创2021年2月以来最低,但稍高于预期,核心CPI则上升至3.3%,高于预期,通膨放缓趋势略为停滞。
展望后市,安联AI收益成长多重资产基金经理人庄凯伦表示, 随着美国利率政策逆风淡去,市场焦点有望重新转向企业获利和受益基本面韧性领域,加上经济前景杂音淡化,整体经济前景仍正向,随利率自限制性的水准下降,有望缓解成长领域的逆风。
布局第4季,庄凯伦表示,考量市场事件不确定性和经济杂音或增添扰动,软着陆情境有利股债资产,多元配置成长股、非投资等级债与可转债的组合,持续参与后续牛市,提供下档保护,同时聚焦驱动结构成长动能如AI概念。
就投资机会上,在AI基础硬体部分:包括半导体、硬体产业,在消息面影响的修正后,已能发现相较之前更具吸引力的布局机会,会是现阶段逢低承接的重点;在AI应用领域:受惠于大规模基础设施的投入,将带动AI 整合应用的爆发,这一领域目前多在市场焦点之外,惟进入2025年后该领域可望有更强的成长动能;AI可涉入产业:AI的应用日益广泛,部分企业借由使用AI技术,带来不亚于科技产业的结构成长动能,包括生技制药、创新共享、饭店管理、数位支付等领域皆有投资机会。
台股部分, 安联投信台股团队表示,若观察重要权值股,不论是已公布营收数据,或市场对第3季财报预期,所释放讯息都相对正面;随着重要法说陆续登场,可优先关注大厂对2025年说法,这是最主要观察点。总经方面9月美CPI报告让市场对FED减码幅度有所下降,后续经济数据动向仍需留意对降息预期的影响;大陆将持续扩大宽松政策略,陆股表现仍须留意。
就基本面或展望面,安联投信台股团队表示,就营收表现来看,下游整体财报表现应可优于上游,电子业好于传产业,就财报效应来看,应当也是如此,除EPS表现外,库存变化仍是观察重点之一。展望后市,除景气回升情形、各国政策动向外, 电子业股价动能主要变数在于GB200在第4季下旬开始出货后的拉升状态,传产业则以陆股表现为依归。
至于美国大选,安联投信台股团队表示,仍时有杂音干扰市场,有待选情确定,不过选后应是正面看待。地缘政治仍是最不可控的变数。至于技术面和资金面,外资未平仓空单是近年的新高;技术面则指向盘局。随着元月效应有机会在11月下旬开始显现,行情仍是正面看待。