美经济全球称王 赤字遽增成隐患

根据国际货币基金组织的最新预测，今年美国经济将占全球国内生产毛额的26.3％，创下近20年来最高水平。图／美联社

华尔街日报报导，尽管经历贸易战、疫情、通膨和社会分裂等诸多挑战，美国经济仍稳座全球一哥宝座，全球占比更升至20年新高。但报导也指出，由于随之而来的赤字遽增与美元强升，让美国荣景背后潜伏危机。

根据国际货币基金组织（IMF）的最新预测，今年美国经济将占全球国内生产毛额（GDP）的26.3％，创下近20年来最高水平。另一份统计则显示，自2018年以来，美国经济占全球GDP比重上升2.3个百分点，至于欧洲与日本则各自下滑1.4个与2.1个百分点。

美国经济表现如此出色，大致可概括两大原因。首先是美国经济持续创新，且获得不错回报，有助美国生产力大幅提升。第二个原因是政府不断举债，包括前总统川普在2018年的减税计划、2020年疫情纾困政策与拜登政府在2021年实行的经济刺激政策等，拉擡美国经济稳健增长。

但在同时也让美国赤字快速膨胀，现今赤字占GDP比重已较IMF在2022年底预估高出2个百分点。在可预见未来，美国赤字将大幅超出主要已开发经济体。

就长远来看，赤字将使未来利息支出激增与降低民间投资。但在目前还可能导致经济失衡的危险。

当失业率居于高位、民间需求萎靡、通膨与利率均在低点时，庞大赤字是合理的。但眼下这些条件在美国没有一项符合。

受宽松财政政策影响，美国通膨迄今难以降温，导致联准会无法降息。加上为弥补赤字，美国大量发债，让美国长债殖利率节节升高。

按照经济学理论，紧缩的货币政策与宽松的财政政策结合，将吸纳海外资本，并推动美元升值。这通常会引发新兴市场金融危机，出现新兴货币贬值、政府违约和银行倒闭等风险。