美日央行不同调 外汇ETF有机可趁

联准会主席鲍威尔在4月21日分别于通膨会议及国际货币基金(IMF)研讨会表示，联准会将在5月4日的FOMC会议讨论升息2码的议题，并认为加快升息脚步是适当的选择。

在Fed表达「强鹰」态度后，CME利率期货显示，5月份升息两码机率已接近100％，6月分则是出现重大改变，一直以来都是升息1~2码的机率最高，而现在反倒是升息3码的机率近7成，总计年内升息幅度从10码上修至11码。

随着升息频率升高，美元指数连日上涨，从100冲上103，为5年来首见。法人预期，上半年美元指数将维持今年以来的强势格局，建议投资人可以透过正向／杠杆美元指数ETF如期元大美元指数、期元大美元指正2，搭上美紧缩货币政策商机。

而在日圆部分，全球主要国家饱受通膨高涨压力，日本3月通膨年增率却仅有1.2％，虽然有上升趋势，并来到2018年11月以来新高，但尚未达到2％的目标，而服务业PMI也才刚站上荣枯线，来到50.5，与美欧相比仍明显落后。

因此，日本央行祭出无上限购买日本政府公债手段，旨在压低公债殖利率，及提供市场有充裕的流动性，继续维持大规模景气刺激政策，以拉擡低迷的通膨及经济。今年来期元大S&P日圆反1已上涨近13％。

法人认为，持续宽松的日本与转趋鹰派的美国形成强烈对比，将带来良好的投资机会。

元大投信提醒，杠杆/反向ETF持有的是期货契约，加上杠杆/反向ETF具复利效果特性，长期会与原型指数累积报酬有所差异，仅适合短期交易操作或可以持续留意行情变化的投资人，操作时应注意ETF折溢价风险，谨慎评估自身风险属性与商品适合度，严设停损规划。