央行调节汇率？外银：美元太弱下的「不得已」

央行每天都在央行脸书上，贴出包括台币在内的各种货币对美元汇率，显然其他货币比台币升值更多。资料来源／央行脸书

又有外媒对新台币汇率指指点点，迫使中央银行星期天加班发出澄清函，强调央行近期以来的调节汇市作法，不是造成台湾被美方列为汇率操纵国观察名单的原因。外商银行货币分析师认为，新台币此波升值和新兴市场货币的方向一致，而且燎源关键出在美元进入周期性疲软，新兴市场货币若一路就强劲升值，对各经济体经济表现都会造成不利，「可以理解，许多央行都会进入市场调节的动机。」

央行在周日过午发出的澄清函，内容主要说明，109年12月我国被美国财政部列入汇率操纵国观察名单，源自台湾对美贸易顺差逾200亿美元，加上我国经常帐顺差对GDP比率逾2%，触及两项美方检视标准而被列入观察名单，「与央行调节汇市无关！」

央行也强调，美国12月发布的报告中，并没有「敦促（urging）」台湾央行让新台币进一步升值（appreciate further）的说法。

造成汇率变动的因素有千万种，央行总裁杨金龙曾在记者会上说，「媒体的报导，也是因素之一」，经常媒体写出来的价位会刺激市场交易靠拢。有关媒体、舆论对汇市的影响，已有多篇学术论文研究佐证。

欧系银行观察指出，美元对新台币的汇率走向，央行政策上其实也在改变，目前台湾出口结构是依赖比较优势，汇率对台湾出口的重要性下降，同时，新台币虽对美元升值，但名义有效汇率（NEER）仍相对稳定，意味着其他货币升值更多。

央行在每日台北汇市收盘的调节，举世皆知，为堵住传产出口商嘴巴也不得不有实际行动。但外银认为，在美元走弱和存在地缘政治风险的情况下，台湾央行引导新台币走弱，「越来越困难」，并且成本越来越高。所幸，上周以来，国际汇市出现美元反弹，澳币等商品货币受挫，外银财富管理也估测，美元已过了大跌的高峰，2021年上半年会维持弱势，没有大幅贬值的空间。