美升级晶片禁令 台系PCB厂估影响小

受到辉达晶片禁令消息冲击，市场先前点名的AI PCB概念股包括台光电、金像电、欣兴、臻鼎、高技、联茂、台燿、博智等，18日股价集体跳水，高技及台燿双双被打入跌停板，联茂也重挫逾8％。

PCB及CCL厂商认为，目前美国新规定才刚公布，客户仍在厘清影响程度，以PCB及CCL厂而言，终端客户究竟有多少是中系CSP厂，有多少业绩是出给非中系CSP，尚有待确认。

惟以伺服器ODM及OEM厂的角度来看，因为陆系品牌伺服器厂商如联想、华为及浪潮等，多为陆系供应商，台湾伺服器代工厂的客户，则以美系品牌与CSP业者为主，陆系伺服器品牌少。

且辉达AI GPU模组和基板单价，比伺服器整机或机柜低很多，因此，辉达AI GPU模组和基板相关营收，占相关供应链的整体营收比重低、影响也相对有限。

AI伺服器仍处在快速发展期，而PCB厂主要的伺服器业务是通用型伺服器，整体而言，业界人士粗估，此事影响程度占PCB及CCL厂营收的比重，应在个位数以内。

ABF载板厂的部分，由于载板需求尚未明显复苏，市场预期，载板厂第四季营收复苏动能仍温吞，静待2024年需求回温，带动成长动能。

从需求面来看，消费性需求复苏仍缓慢，Intel Eagle stream 新平台放量力道亦不明显，预期第三季多数需求已触底，第四季部分需求微幅回升，2024年则等待AI等高阶需求释单给台系厂。

业界人士分析，ABF供需结构可能须待2024年上半年后，方有机会改善，目前整体供需仍偏弱，虽AI需求长期趋势呈现成长，惟除既有ASIC客户外，多数厂家AI伺服器晶片占比，仍相对有限。