美升息倒数 法人教战买股策略

升息倒数下的市场关注焦点

美国联准会（Fed）预估3月宣布升息，调整幅度落在1码～2码，引发高度关注。法人认为，市场短线上已适度反应升息事件，虽然不排除有利空出尽的机会，也不能忽视台股位阶强过美股所带来的补跌效应。操作建议「留意评价修正」、「避免过度追价」，以及增持高殖利率股为三要点。

距离Fed 3月召开利率决策会议剩不到1个月时间，群益投顾董事长蔡明彦表示，随着时间点越来越近，预期盘势对相关讯息将领先反应，导致震荡幅度加大，伴随俄乌战事多变，干扰短线投资信心，以及国际油价冲高，影响美CPI表现，皆是牵动升息速度的关键因素。

除留意升息循环所带来的资金调整潮外，先前领涨的科技族群也面临成长动能趋缓压力，由领头羊美股来看，今年以来，受Fed升息及俄乌消息影响，指数频频盘中下杀现象，也反映出长期庞大多头部位持续减码的征兆。在未来将连续升息的情况下，进一步加重高估值个股卖压沉重，压抑大型权值、科技股表现。

针对台股部分，凯基投顾台股策略分析师张明祥提出三大关注焦点，第一是联准会3月正式鸣枪升息，虽先前全球股市已有提前修正，但台股在此期间的跌幅及触底时间，皆未达到过往经验的满足点，隐含补跌的可能性。

其次，俄乌地缘政治风险至今浑沌不明，不确定因素对股市影响最大，且进一步推升油价走高，触动通膨敏感神经，是否使得Fed加速紧缩，导致新一波的资产抛售潮显现。

而近两年来台股企业获利大幅成长，垫高基期表现，市场普遍预估首季还有维持增长的机会，但随着库存水位陆续提高，上半年整体获利表现有可能转为衰退，表现不如预期，出现下修空间。

因应升息趋势等事件，可能导致台股面临中期震荡或修正，在资产配置上，法人建议要审视持股是否估值偏高，有面临评价修正的风险，以及竞逐强势族群时，避免过度追高，适时停利停损，且可考虑增持高殖利率类股。整体来看，市场氛围持续受到地缘政治危机及升息两大因素干扰，预期国际股市会持续震荡，布局上仍要留意风险管控，建议聚焦获利佳，且具殖利率保护的个股，面对股市震荡波动较有防御效果。