美通膨高掛 Fed鷹聲再起

美国通膨率居高不下，Fed主席鲍尔预料将在本周宣布利率决策时态度转鹰，暗示决策官员目前预估的今年降息幅度缩小，甚至不排除升息。（路透）

随着美国最新数据显示通膨率居高不下，联准会（Fed）主席鲍尔预料将在本周宣布利率决策时，态度转向「鹰派」，暗示决策官员目前预估的今年降息幅度「缩小」，甚至可能暗示完全不降息，或是不排除升息。

Fed预定美东时间4月30日-5月1日召开利率决策会议，并于美东时间1日下午2时（台湾时间2日凌晨2时）宣布决策，预料将维持基准利率区间于5.25%-5.5%不变。芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具显示，市场预期Fed本周按兵不动的机率为97.6%。

但基于3月通膨率再度高于预期，鲍尔的立场可能转向「鹰派」。彭博资讯经济学者预期，鲍尔至少将表示，决策官员现在预期的今年降息幅度将「较小」，或暗示不会降息，甚至可能表示不排除升息。

Fed预料也将进一步说明如何放缓缩减资产负债表的速度，并强烈暗示将于7月开始执行。

从3月Fed会议以来，决策官员的谈话显示对通膨下降的信心明显下降，立场也由「鸽派」转向「鹰派」，尤其是芝加哥联邦准备银行总裁古斯比（大鸽派）在决策会前缄默期内仍表示，一连串偏热的通膨数据显示「通膨（下降）进展已经停顿」，Fed必须「重新校准」政策，预示本周决策将转向鹰派。

本周另一个重要的经济数据，为5月3日出炉的4月就业报告，非农业就业人数预料将增加25万人，远少于3月新增的30.3万人；新增就业可能集中于医疗服务等产业，对景气循环高度敏感的产业则将减缓雇用速度，甚至裁员。

4月失业率预估将维持在3.8%，彭博经济学者认为，如果今年底失业率升到4.5%，Fed今年底前将降息2码，否则可能完全不降。

此外，美国30日将公布第1季就业成本指数（ECI），预估将上升1.1%；由于25州及华盛顿特区平均调高最低工资5.8%，预料工资升幅将明显偏高，使Fed更加相信通膨仍然太高。第1季非农生产力报告将在5月2日发布，市场预估仅成长0.7%，远低于上一季的3.2%升幅，也对通膨减缓不利。

供给管理协会（ISM）本周也将陆续公布4月制造业指数与服务业指数，彭博经济学者预期，制造业指数可能降至49.5，显示景气再度陷入萎缩，服务业指数也将降到51，景气扩张速度减缓，预示第2季经济活动可能进一步减弱。