面板报价稳 双虎春江水暖

大型研究机构看面板双虎

面板12月上旬报价跌幅收敛，32与43吋电视面板更是自7月下旬、近半年来首见月增率持平，总算暂时摆脱报价月减窘况，摩根士丹利证券强调，报价下滑状态比预期更为温和，黑色星期五的电视销售还强于预期，两大利多加持，面板股指标友达、群创重新评价（re-rating）在望。

观察电视面板12月上旬报价，75与65吋月减2％、55吋下跌3％、43与32吋则是持平，整体平均售价仅小幅回落1％。摩根士丹利证券指出，这不仅是中小尺寸电视面板睽违将近半年报价不跌，大尺寸电视面板报价跌幅也比11月上旬时缩窄；大摩目前预测，电视面板整个12月报价跌幅约3～4％，比原本预期的跌5％左右更好转。

群创、友达重新评价空间浮现，外资立刻回头大加码，7日买超群创10.9万张，高居买超排行之冠；买超友达3.8万张，则是个股买超排行第二名。

摩根士丹利最近调查发现，在黑色星期五促销活动中，美国市场电视销售初步数据优于预期，考量面板价格第三季上升、交货时间延长与物流成本提高等因素，多数电视售价高于去年水准，另根据黑色星期五的销售数据，加上先前大陆双11促销的电视销售动能强劲，在电视面板报价已经触底情况下，应有助电视品牌厂商恢复正常的采购策略。

统一投顾认为，考虑到传统淡季与宅经济退烧，确实对第四季电视面板报价带来压力，不过，因缺料问题仍在、大陆限电、即将进入产业岁修季节，预期报价可望止跌回稳。需求端虽短期消费性产品需求降温，然随各国逐步解封，预期消费性产品回归至过往淡旺季波动，同时随经济回温、商用IT等需求回升，以及大尺寸趋势明确下，整体产业状况持续改善。

短线来看，基于报价跌幅收敛，辅以黑色星期五、双11销售状况优于预期，大摩认为，市场对投资面板股的气氛将会好转，有助面板族群评价修复，维持对友达、群创「优于大盘」投资评等，推测未来12个月合理股价是25.5与21.5元。