外资看好报价续涨 面板双虎目标价 双升

摩根士丹利指出，日本玻璃基板大厂日本电气硝子（NEG）跳电影响，驱动面板价格持续上涨，瑞信证券研判面板涨势起码延续到来年3月，外资圈继花旗环球赋予友达（2409）18.5元高价后，大摩给予群创（3481）16.5元股价预期，双创新高。

面板双虎今年以来股价威力无穷，挟涨价题材大趋势，花旗环球上调友达推测合理股价至18.5元，居外资圈最高，乐观情境更可望达20.6元，是双虎暌违十年再现「2」字头荣景的目标价，摩根士丹利最新除将友达推测合理股价升至18.5元，追上花旗环球外，赋予群创的16.5元股价预期，则是外资看群创最高。

同时，过去几个月国际资金对双虎持股垫高，最令人惊喜的是，投信11月中下旬来对友达、群创波段买超逾22万与将近38万张，加码热情迄今未见消退。

摩根士丹利说明，NEG厂房跳电后，预计将花费三至四个月才能完全恢复生产，此状况将使全球第一季玻璃基板供应短少2～3％，短中期仍可能开启另一波涨价，有利面板厂获利表现。

瑞信证券科技产业分析师苏厚合指出，根据最新产业调查，因零组件短缺，面板涨价将一路延续到2021年3月（原预期为1月），支撑友达、群创在传统淡季时的获利能力，预料面板报价第二季也会持稳，面板双虎2021、2022年获利都将相当亮眼。

外资估计，友达2021年每股纯益将较今年大增11倍，从0.13元跳升至1.59元，2022年再成长至1.71元；群创2021年更将由亏转盈，每股纯益来到1.6元，2022年则为1.75元，双虎获利亮眼表现在伯仲之间。

面板族群股价往往与报价高度相关，基于三大理由，尽管面板指标股股价已扬升一段，大摩看好持续有上涨空间：一、群创与友达股价净值比各为0.6、0.8倍，并不算贵，当获利回归正常化，面板股股价净值比上看一倍。二、随2021年报价趋势佳，面板厂未来几季获利将更稳定。三、大陆面板厂策略不再是过往的专注抢食市占、争取政府补助方向，研判产能增加将更有纪律，面板产业自2021年起将进入新阶段。