面板业沉寂10年 不与陆厂正面交锋 台厂最强武器出招

图/先探提供

化合物制程特性驱动多元的利基应用，继面板之后，ＬＥＤ厂沉寂十年有成，辅以面板厂力拱Mini LED直球对决OLED，不管是面板或ＬＥＤ，产业已迈向长多。

继面板之后，沉寂十年的ＬＥＤ产业，今年也开始出现营运向上循环，两大光电「惨」业起死回生，一来拜两岸供需秩序转佳之赐，二来台厂历经十年生聚教训，沉潜转往高毛利的利基市场耕耘，今年都同步看到开花结果，这样的转变不会是昙花一现，更大的意涵是长多的开始。

利基应用商机处处

中国ＬＥＤ股近期联袂大涨，从上游磊晶厂的三安光电、华灿光电，封装的瑞丰光电、国星光电、聚飞光电，到在Mini LED及Micro LED都跟国内富采深入结盟的ＬＥＤ终端应用公司利亚德，都在短短五个交易日大涨三到八成不等，带动国内ＬＥＤ股也出现暌违已久的上涨走势。

产业上来看，因为化合物半导体制程特性使然，ＬＥＤ终端应用这几年也出现多元的发展，除了传统照明外，新兴的利基应用近年百花齐放，从３Ｄ感测用的VCSEL，智慧手表、无线蓝牙耳机的感测元件，甚至是电动车充电桩、家电及工业产品需要的光耦合元件，都是红外线ＬＥＤ晶片应用的一环；蓝光ＬＥＤ除了广泛应用在照明外，各项车灯的应用渗透率也持续提升，到最近Mini LED在高阶ＩＴ产品的加速导入，都让台厂找到全新的获利立足点，营运逐渐露出曙光。

ＬＥＤ台厂选择性地避开量大利润薄的市场，不与陆厂正面交锋，才得以在长达十年的产业杀戮中取得一席获利之地。

从国内仅存的磊晶厂谈起，中型的光𬭎因为设备规模不大，锁定小量利基应用，营运已连续四季转亏为盈；亿光转投资的泰谷，早已不再生产制造磊晶，目前仅进行贸易买卖，几次减资之后，勉强止血不再亏损，但要有大格局恐怕仍不容易。

晶电与隆达合并的富采，虽然第一季还亏损，但却是能从日亚化手上夺下苹果Mini LED背光订单的龙头磊晶业者，但也因为设备产能包袱庞大，直至第一季每股仍亏损○．三八元，转亏为盈的进度慢了些，但公司已表示第二季将转亏为盈，下半年苹果及非苹的Mini LED新品齐发，加速获利已是指日可待，未来单季看到每股获利一元亦不是难事。

富采跨第三代功率半导体

台湾ＬＣＤ面板业者，以友达为首结盟富采，挟Mini LED次世代显示器技术，和中国京东方与韩厂在OLED面板技术直球对决的态势，将自下半年到明年加速白热化，OLED面板有容易老化、烧屏及萤幕烙印的问题，随着Mini LED、甚至Micro LED进入量产问世，系统品牌业者多了选择，高阶显示器将不再只是OLED的天下，而站在Mini LED技术发展最前沿的富采，在大股东友达的襄助下，成为这波Mini LED应用起飞下的大赢家，已是毋庸置疑，然在所有的ＬＥＤ厂中，富采的股价净值比却是整体族群中最低，股价着实委屈。（全文未完）

全文及图表请见《先探投资周刊2154期精彩当期内文转载》

先探投资周刊2154期