明年的明星產業 富邦銀行看好這五大

北富银看好明年有五大明星产业。 图/富邦金控提供

台北富邦银行资深副总经理吴传文今日在「2025富邦财经趋势论坛」中表示，明年投资人可以关注美国及印度两大经济体以及AI机器人、边缘AI应用及AI制药创新等五大趋势产业；产业选择上则可关注AI及其衍伸的三大方向：AI机器人、智慧型家电、制药创新。

吴传文并分析，因应人口老化对于医药的需求，AI加速新药开发，制药商机无限。另边缘AI发展将更趋全面，将从AI PC、手机，扩及更多终端应用，AI题材持续延烧。

吴传文认为，尽管美国川普上台后将祭出高关税措施，可能导致美国的通膨升温及全球贸易下滑，进而让联准会降息幅度收敛，但政策有望提振商业信心和投资，美国将持续领跑世界经济。吴传文指出，2025年美国仍引领全球发展，其军事、科技、经济实力惊人，且美国股市趋势持续向上，投资上不可或缺。而中美关系紧张则造福印度，现任印度总理持续推动印度制造，积极拉拢外商的政策下，科技巨头纷纷赴印设厂，可望跻身世界工厂。面对全球高龄化趋势，缺工议题浮上台面，因因此，2025年将为AI人形机器人加速发展的一年。

其中对于美国，吴传文表示，近两年美股表现偏向集中大型科技股，2023年七巨头上涨106.6%、扣除七巨头后的496家仅涨12.3%2024年(至10/11止) 7巨头上涨41.8%，扣除后则是上涨16.6%，表现差异可望持续收敛。在此大环境下，预估明、后年成长股与价值股的企业获利增长差异也将缩小，类股表现将更趋于均衡，投资上可着重多重、全面性配置，例如大型股+小型股、成长型类股+价值型类股，债券则可考虑杠铃式操作。

吴传文分析，印度股市与美股连动性较低，若国际股市出现动荡，往往可有对冲的效果，不过需注意的是印度农业人口比例高，全球极端气候增加，将对印度就业市场产生影响，另外，MSCI印度指数12个月预估本益比高达25.7倍，股市有高估值风险，建议投资人对增加印度市场配置持谨慎态度。

对于AI赋能机器人的应用拓展，目前机器人负担的任务仍以人类所预先设定好的场景为主，不过吴传文预期，随着传感器、镜头的应用，尤其是引入AI功能后，将可降低人类介入比重，预估人形机器人即将迈入高度成长期，其市场规模可望由2025年的5亿美元，至2030年大幅成长至62.5亿，2035年更进一步增长至300亿、150万台，成为搭上AI热潮的高速成长产业。

他也认为，智慧家庭将随边缘AI发展更趋成熟，他引述Advanced Television调查，截至2023年，美国家庭拥有至少一台智慧装置的比重虽然持续上升，但仍有55%家庭尚未拥有智慧装置，同时有78%的潜在购屋族有意愿添购智慧装置。吴传文也分析，2024年是AI运算从云端逐步转向边缘的关键年度，2025年除了电脑、手机之外的终端装置，将会有更多应用。预估至2032年智慧家庭规模将达5818亿美元，复合成长率达 21.8%。预计未来几年智慧家庭将在降息、换机需求、购屋刚需的带动下，业绩持续走扬。吴传文也提示，目前物联网相关类股估值位阶相对便宜，而获利成长优于大盘；而智慧装置拉货潮或成为MCU大厂股价另一个助力，投资人可考虑布局此两大类股。

在AI加速新药开发带来制药商机方通面，吴传文指出，AI在生物制药市场中的应用可区分为药物发现、 精准医学、医学影像与诊断、研究等4大领域，预期2025年医疗保健产业盈余展望强劲，EPS成长率可达21%，与热门的科技产业相当，亦高于标普500的14.5%。而在AI应用加速新药发展的助益下，预估制药产业EPS成长率可望高达31.9%。此外，受惠于全球控糖减重商机仍在延续，减肥药制药大厂业绩强劲、股价表现强势，带动今年制药产业指数稳健走扬。随全球迈入高龄化社会，对慢性病药物需求将与日俱增，而AI应用加速新药突破，明星药物商机扩大指日可待，适合投资人及早布局。