银行业看好明年景气复苏 Q4这类股有想像空间

凯基银行财富管理处资深协理张冠雄表示，观察今年以来国际股市，由趋势性产业类股如5G、AI、IoT、通讯、电动车、替代能源引领风骚，9月份苹果及特斯拉带动估值过高疑虑的科技股回跌，预示着第四季循环性产业如天然资源、矿业、能源、工业、不动产等类股，可能有所表现。惟提醒投资人趋势总是趋势，涨多回跌后价值浮现，可把握进行长线核心布局；另，预期美元在联准会持续无限量化宽松下，还会走弱一阵子。综观上述，第四季金融市场将不致惊滔骇浪，更可能是有惊无险。

随着秋天即将来临，投资大众担心疫情再次席卷全球。但从近日疫情再起并重新宣布封城的印尼股市，以及国际间疫苗研发进度来看，推测第四季疫情就算于部分国家再度扩散，可能对金融市场只会产生局部且极短暂的影响，不会再见到如今年二、三月般全球恐慌性下跌。事实上，今年第三季的最后一个月，新冠用药及疫苗尚未量产与普及，但投资人似乎已经找到与病毒共处之道。意味着只要病毒扩散消息一出，就是一次股市的买进良机。

8月美国股市迭创历史新高，9月3日以今年涨多的科技股苹果与特斯拉为首重挫，带动那斯达克指数率先拉回至季线附近整理。11月3日美国总统选举过后，股市是涨是跌？张冠雄认为，谁当选或许只是次要，9月及10月两个月的市场走势，可能扮演更重要的决定角色。

统计历次美国总统选举，「选前经常上涨、选后通常下跌」，只要是因现任者通常借着执政优势，端出利多政策以营造选前行情，创造自身胜选续任的条件。惟今年无论川普或拜登当选，市场都很容易在事后找到「利多」的理由来炒作，所以选后行情如何？似乎应回到选前行情来决定。如果选前走势不断复制8月频创新高行情，选后投资人可能会趁机进行获利了结；反之，若选前行情受到压抑，甚至大幅度折回，选后则自然形成利空出尽的有利局面。

张冠雄强调，股市今年由趋势性产业类股如5G、AI、IoT、通讯、电动车、替代能源引领风骚，9月份苹果及特斯拉带动估值过高疑虑的科技股回跌，预示着第四季循环性产业如天然资源、矿业、能源、工业、不动产等类股可能有所表现。但投资人应谨记在心，趋势总是趋势，涨多回跌后价值浮现，仍是不应或缺的长线核心布局。

至于美元走势，张冠雄表示，纵使相对欧元、日圆，美元仍具利差优势，但未来美元汇率强弱，除了体现美国相较其他国家区域的景气强弱差别外，还是归结到联准会与其他央行「释金」量体的相对大小。预期在美国联准会持续无限量化宽松下，未来利率将低档盘整多年，似乎埋下美元还要走弱一阵子的远因。