穆迪信评：玉山银2024获利具竞争力

穆迪信评表示，截至去年底，玉山银行占玉山金控集团总资产的99％，2023年贡献了净利的88.7％，玉山金控的长期信用评等为A3级，是因考量到子公司玉山银行的A2级信用状况，预期玉山银行的净利息收入将受到2024年8％～10％的强劲贷款成长支撑。此外，玉山银行的财富管理和信用卡业务将在今年保持良好业绩，进而支撑其手续费和佣金收入。有鉴于玉山银行的资产品质和良好的营运环境，预计未来12～18个月的信贷成本将维持在较低水准，获利能力保持良好。

尽管因提高贷款定价的潜力有限，穆迪信评认为，玉山银行今年的净利差可能持平或小幅缩减，融资成本在今年仍将居高不下，但由于近年来不断改善业务特许经营权，同时保持稳健的风险管理、公司治理和财务状况，这些优势使其市占率增加，重要性已经接近A1级的同业，因此，基於穆迪对台湾政府的高水平Aa3级信用评估，玉山银行积极的评级可能从目前的评等持续扩大。

另外，穆迪信评预期，在当地经济状况改善的支持下，玉山银将维持稳健的资产品质，虽然玉山银透过企业和个人贷款在房地产业有大量的风险缺口，不过其保守的贷款价值比率、大致稳定的房地产市场和稳健的就业市场，缓解了玉山在房地产相关的资产风险。在中小企业贷款方面，玉山银也建立了坚实的贷款损失准备金缓冲，截至2023年9月底，贷款损失准备金／减损贷款比率为241％。

由于玉山银是玉山金控的主要获利来源，是牵动着玉山金控未来走向的重要命脉，穆迪信评认为，若玉山银行的资产品质恶化，目前基准信用评估（BCA）的baa1评等可能会降低，贷款减损比率占贷款总额超过2.5％；资本总额下降，有型普通股权益资本比率（TCE／RWA）持续跌破10％；获利能力减弱，净利／有形资产比率跌至0.5％以下，整体存款评等被下调，则玉山金控的发行人信用评等可能也会被下调，或财务杠杆大幅上升。