年内股价跌幅近40%、近50亿商誉在身，益丰药房(603939.SH)业绩增长难掩股价颓势！

2024年8月30日，益丰药房(603939.SH)披露了半年度报告，公司报告期实现营业收入117.62亿元，同比增长9.86%。归属于上市公司股东的净利润7.98亿元，同比增长13.13%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.86亿元，同比增长15.77%。

具体来看，益丰药房营业收入增速放缓明显。报告期内，营业收入同比增长9.86%，去年同期增速为22.36%。

盈利能力也在产生变化，报告期内销售毛利率增长，销售净利率下降。数据显示，益丰药房2024年上半年毛利率为40.05%，同比增长0.14%；净利率为7.31%，同比下降2%；净资产收益率为7.79%，同比下降2.01%。

在债务方面，益丰药房资产负债率为58.74%，同比增长9.75%。总债务为90.62亿元，其中短期债务为73.53亿元，短期债务占总债务比为81.14%。

而且益丰药房资产负债率持续增长，近三期半年报，资产负债率分别为53.28%，53.53%，58.74%，增长明显。

现金流入方面，2024年上半年，益丰药房净现金流为5.4亿元同比增长166.01%，其中经营性现金流18.22亿元，投资性现金流-18.55亿元，融资性现金流5.72亿元，现金期末余额30.08亿元。

值得注意的是，益丰药房2024年上半年商誉为47.47亿元，同比增加了8.01%。今年上半年，益丰药房向不特定对象发行了1797万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额17.97亿元。初始转股价格为39.85元/股，近日“益丰转债”调整为32.79元/股。

整体来看，益丰药房半年报中期交出了不错的答卷，但增速减缓，经营质量下降，在巨大商誉之下，公司股价颓势明显，股价连续两年大幅下跌。调整后的可转债转股价格，依旧高出目前益丰药房股价的50%。

截至到8月30日收盘，益丰药房报价20.17元/股，2024年以来股价跌幅达到38.79%，接近40%。

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