期交所增强市场防卫机制

期货公会理事长陈佩君表示，期货市场具有避险、价差套利、杠杆交易及价格发现等特性，因此对于市场讯息的敏感度高，反应速度极其快速。市场参与者为了能提升其交易速度，透过演算法进行决策并执行委托之交易型态越来越普及，也为市场带来对应的风险。

陈佩君指出，国际上，价格瞬间崩跌造成市场交易失序情事时有耳闻，较著名的事件有2010年美国股市闪崩事件，当时道琼工业指数在半个小时崩跌近千点（跌幅近9％）后迅速回升；2013年南韩HanMag证券商因程式异常，导致在二分多钟内发送三万多笔错单交易；胖手指事件更是频繁发生，今年5月花旗集团交易员的错误委托，引发欧洲股市一度跌掉3,000亿欧元，这些事件都显示维持价格稳定及交易秩序的相关市场防卫机制重要性。

期交所为避免发生类似事件，积极建立期货市场的防卫机制，包含强化价格稳定，防范胖手指之「动态价格稳定措施」，以及让自营商当发生系统异常时，可快速删除尚未成交委托单的「买卖申报整批撤销作业（Kill Switch）」，或当期货商系统故障时可利用之云端备援交易竞价终端机系统，都发挥了维持期货市场正常交易及价格稳定的功效。对期货业者而言，降低了业者承受的风险，并让期货市场可以更稳健的发展。

期交所为求精进期货市场防卫机制，刻正研拟将Kill Switch推广至经纪商端，并拟参考国际交易所的作法，研议建置「断线后删单（Cancel on Disconnect, COD）」机制。

相对于Kill Switch是由期货商发动的防卫机制，COD系当期交所侦测到期货商连线异常中断时，由交易所端启动删除委托单之机制，有助降低期货商连线中断时无法掌控委托单的风险，未来期货市场COD与Kill Switch均建置完成后，将可分别由交易所端及期货商端因应系统或连线异常进行删单，两者可相辅相成，完善期货市场防卫机制。