《其他电》AI概念股回神 致茂带量劲扬

致茂股价自3月底161元波段低点一路震荡向上，1日触及299.5元新高后拉回253～279.5元区间高档震荡，近日缓步盘坚向上。三大法人近日买卖超调节互见，上周合计仍买超188张，昨日则调节卖超67张。

致茂2023年上半年合并营收88.04亿元、年减5.67％，为同期第三高。营业利益24亿元、年增8.95％，毛利率61.51％、营益率27.27％，均创同期新高。惟因业外收益年减达76.46％，归属母公司税后净利19.55亿元、年减22.18％，每股盈余4.65元，仍双创同期第三高。

致茂上半年量测设备事业体营收82.47亿元、年增2％，其中量测及自动化检测设备46.4亿元、年增达46％，但半导体／Photonics测试解决方案10.26亿元、年减达56％，一站式解决方案2.17亿元、年减达52％。子公司威光自动化营收4.5亿元、年增10％。

致茂董事长暨总经理黄钦明指出，上半年量测及自动化设备营收成长，除了受惠电动车及储能需求，「中国+1」使国内及国际厂商纷纷赴东南亚建厂所带动，欧美日市场亦有双位数成长。不过，半导体景气复苏不如预期，上半年需求明显疲弱。

致茂7月自结合并营收13.14亿元，月减19.29％、年减36.06％。累计前7月合并营收101.18亿元、年减11.16％。展望后市，在半导体设备需求增温，填补量测及自动化设备业务趋缓缺口下，公司预期下半年营收仍会优于上半年，长期毛利率估维持近6成水准。

致茂董事长暨总经理黄钦明日前法说时指出，由于中国大陆电动车市场展开重整淘汰影响，预期需求预期至第四季动能才会复苏，使量测及自动化检测设备下半年营收成长动能将趋缓，预期将较上半年下滑，但已排程的电动车电池专案仍将陆续出货。

而受惠AI相关及高速运算（HPC）应用增加，带动半导体系统级测试（SLT）设备需求，致茂将配合客户需求陆续出货，尽管中国大陆需求仍疲，但对欧美日及东南亚市场维持乐观看待，预期半导体／Photonics测试解决方案表现将优于上半年。

投顾法人看好致茂第三季合并营收季增达51％、持平去年同期，税后净利同步季增达54％、年减约9％，每股盈余约3.7元。全年合并营收估小减2％、税后净利小减4％，每股盈余约11.5元，营运虽小幅衰退，表现仍优于整体产业。

展望2024年，随着产业库存调整告一段落，投顾法人看好致茂半导体测试恢复双位数成长，配合量测自动化业务维持双位数成长，可望带动整体营运恢复成长，营收及获利分别年增1成及2成。虽因本益比合理而维持「中立」评等，但目标价自280元调升至300元。