《其他电》AI散热需求大爆发 双鸿明年营运起飞

双鸿今天下午举行法说会，由林育申亲自主持，GB200加速AI伺服器液冷散热渗透率，深耕液冷散热技术多年的双鸿于日前跻身为Nvidia推荐合格供应商，让明年展望乐观。

由于CSP厂AI伺服器广泛采用液冷散热，随着AI伺服器加速兴建，林育申表示，明年AI伺服器液冷散热相关营收可望较今年成长6倍，占公司营收比重可望从今年约10%到15%跃升至45%到50%，推升明年伺服器营收较今年成长约130%，带动公司明年营收可望高双位数成长。

除伺服器高成长，Nvidia 50系列显卡即将上市，林育申也看好50系列前景，加上电竞市况佳，预期2025年显卡市场会很好，双鸿估，2025年VGA可望较今年双位数成长，占营收比重约13%；至于PC持平，NB可望微幅成长。

双鸿2024年前3季合并营收为116.54亿元，年增24.4%，营业毛利为30.98亿元，年增41.16%，合并毛利率为26.59%，年增3.16个百分点，营业净利为15.59亿元，年增57.13%，营业净利率为13.38%，年增2.79个百分点，税后盈余为14.26亿元，年增41.41%，每股盈余为16.05元。

展望第4季及明年第1季，双鸿表示，第4季到明年第1季成长幅度取决于液冷散热占比，预估第4季有机会与第3季持平，明年第1季则有望季增。

在产能方面，林育申表示，水冷板在大陆及泰国生产，CDU及分歧管台湾与泰国生产，根据双鸿规划，明年第1季水冷板月产能约150K，未来将逐月逐季增加，预计明年第3季达300K，分歧管月产能则为5K对，公司也投入QD的研发生产，希望明年第1季可以量产。