《其他股》中租-KY全年展望不变 升息资金成本上涨可转嫁

中租-KY 2022年首季自结合并营收199.26亿元，季增2.76％、年增18.9％。归属母公司税后净利71.7亿元，季增27.68％、年增44.25％，每股盈余4.94元，连5季创高。应收帐款5924.28亿元，季增6.31％、年增20.51％，表现符合预期。

中租-KY表示，首季放款成长主要来自台湾及东协，分别季增7％、10％及年增23％、10％，前者成长动能来自微型企业、二手车及营建机具，后者则为泰国、越南、马来西亚动能较强。中国大陆则受疫情封控影响，应收帐款季增5％、18％，成长动能相对较缓。

中租-KY首季延滞率2.2％，持平去年第四季、优于去年同期2.4％，其中台湾持稳2％低档，东协则降至3.4％，优于去年第四季3.5％及同期3.6％，主要受惠泰国延滞率明显下降。中国大陆则升至2％，略高于去年第四季及同期的1.9％。

中租-KY财务长陈文正表示，封控确实略微影响中国大陆业绩推展，使首季业绩达成率略低于预期、但仍达约90％。虽然3月新增延滞金额略微提高，但没有明显恶化迹象，目前看来4月新增延滞金额亦与3月相当，并未大幅攀升，整体而言状况大致稳定。

陈文正指出，目前中国大陆仅上海、北京、苏州3地区仍在封控，其他分公司所在地则未听闻被封控讯息。中国大陆目前整体备抵呆帐水位足够，今年新增放款提存为承作金额的1.2～1.3％，未来将视第二季放款品质因应调整，但未打算大幅改变。

中租-KY先前法说时表示，今年集团业绩目标维持双位数成长，其中台湾及中国大陆均目标成长15％，东协放款则目标成长达15～20％。陈文正表示，由于中国大陆可用视讯等方式维持一定业务量，目前暂未调整中国大陆全年放款成长15％目标。

至于升息环境对中租利差影响，陈文正表示，由于承作案件向客户收取的租金大部分为固定，营运资金则大部分来自银行联贷等短期借款，会反映利率敏感性。内部预估，央行利率每升息1码，对整体获利影响1年为约2亿元，仍在可容许范围内。

陈文正指出，集团营收主要来自出租资产向客户收取的租金，但每个月都会有租赁合约到期，在与客户签订新约时就会反映当时利率，公司将维持固定利差，与客户新价格及利率，让获利同步上升，因此升息造成的资金成本增加可转嫁给客户。

对于台湾太阳能业务成长看法，陈文正表示，随着屋顶型电厂发展至一定地步，首季已有些资产并联进来，带来不错的售电收益。太阳能业务对中租-KY合并营收贡献约1成多，预期未来3～5年成长仍将维持稳健步调，营收贡献比重将维持此状况不变。