卡位日股ETF 迎產業回春

受日本升息预期影响，日圆兑美元汇率近期表现强势，进入144元高档震荡。投信法人认为，日本未来升息幅度将小于欧美，日圆再大幅升值机率不高，对日股冲击将趋轻微，反倒是日本政府持续推动产业改革计划，投资人可透过日股ETF逢低布局或采定期定额投资策略，卡位日本产业回春商机。

随日圆汇率回升到相关高档，市场普遍认为重返150元便宜汇价机率已低。台新日本半导体ETF基金研究团队指出，短线反应联准会偏鸽言论，美元指数走弱，促使日圆走扬，但仍位于历史相对低位；观察近几年日圆疲软主因日美利差大，如日美利差情形未明显改善，日圆走势仍会相对偏弱势。

复华日本龙头ETF经理人刘昌祚则表示，就过去摩根大通统计日圆升贬与日股的负相关性自2021年来已大幅减弱，日圆适度升值将有利日本企业降低成本，并提升日本民众消费力提升，对日企营收获利有正面帮助。

此外，日本央行升息，有助美日利差缩减，也有利日圆资产报酬率表现，看好日股与日圆资产表现，复华日本龙头ETF并未进行日圆汇率避险，后续日圆若走升，将进一步挹注ETF报酬表现。

台新投信认为，虽汇率变化会影响企业获利，但投资更需观察产业是否走向质变的成长趋势。以日本半导体产业趋势为例，受惠于AI、电动车等趋势，日本半导体产业近年获日本政府支持，预期将持续受惠内外资扩大投资的趋势，投资人可透过日本半导体ETF布局。

中国信托投信就股息面向分析，日本升息有助控制通膨，促进经济稳定，有利于金融保险业以及与利率连动性较低的制药、食品等民生消费类股。

此外，据彭博统计，日本东京证交所实施金融改革后，以钢铁业龙头新日本制铁（NSC）为例，平均股息殖利率从改革前的2.5%，成长至5.9%。