敲碗成功 野村投信12月8日開募聚焦日本政策財的ETF 00972
彭博日本价值动能高息指数vs 日本主要指数，累积总报酬走势。资料来源：Bloomberg；资料日期：2015/3/30~2024/9/30。
根据彭博统计，日股ETF今年来受益人数及规模增长幅度更胜美股ETF，代表日股投资力道仍持续畅旺，成为海外股票ETF市场布局亮点，野村投信首度推出野村美日ETF伞型基金的野村日本价值动能高息ETF（00972）瞄准日股企业革新红利及价值股主场优势，以季配息设计与15元发行，预计于12月18日展开募集。
野村推出首档聚焦日本政策红利财ETF，投资日股站在巨人的肩膀上，野村资产管理是日本第1大资产管理公司，日本第1大ETF发行商，已发行65档ETF，在日本ETF市占率达43.5%，总管理资产逼超过新台币6兆元。
野村投信策略暨行销处资深副总黄宏治分析表示，自2021年日本证交所改革措施以来，价值股明显展现日股主场优势，日本企业持续缔造获利佳绩，彭博预估2025年日本企业每股盈余（EPS）可望持续成长，有利日股持续上攻底气。高盛报告还指出，日本价值股持续跑赢大盘，预期这样的态势可望延续。这就是因为日股拥有独特的公司治理改革红利，而这一变化也标志着日本价值股正在进行历史性的价格重估，带动日本价值股的表现显著超越大盘。日本有别于全球趋势，价值股才是主战场，未来有望复制美股黄金十年的成长模式，而价值+动能选股让投资更升级，在独特PBR+EPS双动能指标及高息指标的搭配下，有效提升投资潜力，占尽日股改革红利。
野村日本价值动能高息ETF基金经理人张怡琳指出，不同于目前市面上大多日股ETF都追踪大盘或者是特定产业指数，00972追踪彭博日本价值动能高息指数为全台首创的「PBR+EPS」双动能筛选机制，指数的核心选股逻辑不仅纳入了股利指标，还纳入了企业的股价净值比（P/B）及每股盈余（EPS）的成长，透过「PBR+EPS双动能指标」及「股利指标」，以全日本大/中/小型股票约1100档为母体，透过市值/流动性、至少需达5位以上的分析师覆盖率，及初步股利率筛选剔除低于1%或高于20%的个股，初步筛选出400档股票，透过独创的PBR动能指标（6月股价净值比增幅）+EPS动能指标（预估EPS及当前EPS增幅）及「股利指标（彭博预估股利殖利率）」筛选，计算价值创造动能（Value-Creation Momentum）分数并进行排序，最后依照流通市值与股利率进行加权选出50档成分股，单一个股占指数不得超过8%，透过此指数筛选机制，选出兼具股价净值比动能、获利成长动能以及股利率三种层面的股票。
其次，彭博日本价值动能高息指数除每年两次（3月、9月）成分股定期审核外，也会在3/6/9/12月进行权重再平衡。指数前十大持股包括：全球第一大车企本田汽车（7.98%）、日本三大金融巨头之一瑞穗金融集团（7.91%）、日本第一大制药公司武田制药（7.77%）、日本第三大电信公司软银集团（7.39%）、日本最大草集团日本烟草公司（7.00%）、日本常大保险控股巨头之一MS&AD保险集团（5.95%）、全球镜头大厂佳能（4.96%）、日本最大租车公司欧力士（4.31%）、日本五大商社之一的住友商事（4.01%）等。
张怡琳进一步分析表示，根据实证研究，自彭博日本价值动能高息指数2015年推出以来，该指数的总回报率高达209.4%，大幅超越日本主要指数，彰显入选的成分股展现日股价值股的优势，更完美呼应日本政府改革红利，成为掌握日股多头投资新篇章的布局首选，为投资人带来加乘的效果。
黄宏治指出，有鉴于日本企业长期忽略股东权益（ROE）造成企业价值（P/B）低落，2021年日本证交所开始推动公司治理改革与指数编整，更在2023年4月要求PBR低于1的上市公司提出改革方案，否则将面临下市风险，这种霹雳手段达成了促进日本企业转型的效果。若要提升股价净值比（PBR），公司可透过回购股票，减少在外流通股数，以提升EPS；或是提高股利发放，吸引买盘进驻，2023财年日本企业计划实施股票回购总金额与股利发放总额均创新高，市场预估2024财年也将再创高峰、加总金额将达到近34兆日圆。
时序即将迈入2025年，黄宏治持续看好日本企业改革制度对于日股价值提升的前景，加上日本企业获利持续转佳，除了日圆贬值有利日本制造业的发展，提升了日本出口企业的竞争力，这对企业的盈利能力也有显著的正面影响。此外，薪资成长和消费者物价指数创下2000年以来新高，加上观光客的爆买，带动了旅游和内需消费的复苏。政策面上，东证的60年大改革和个人储蓄帐户NISA（小额投资免税制度）新制的推行，大幅提升了免税额度和免税期间，将引入更多资金流进股市，也进一步促进日股表现，加上外资积极流入日股多面向利多带动下，日股依然将是全球法人资金配置的主要标的之一，并持续受到投资人高度关注。
此外，日股行情上涨要靠类股轮动，经济复苏也是各产业都有望受惠，巴菲特看中日本「经济复苏是全面性的」，不会只买特定类股，而是广泛涉及各产业，今年10月股神巴菲特（Warren Buffett）再度把投资目标，对准日本股市，巴菲特掌管的波克夏公司（Berkshire Hathaway）再度发行日圆债券，发行总额为2818亿日圆，对日本五大商社的持股，逐渐提高到9.9%且打算要长期持有，代表巴菲特对日本股市未来3-5年的前景看好，巴菲特从2019年首度发行日圆债券后，这次是第九度发行日圆债券，也是今年4月以来，第二度发行日圆债券，规模更是史上第二大（仅次于2019年9月的4300亿日圆），日股后市未来表现值得期待，现阶段日股站上有利的位置，具备转机向上投资价值，值得长期投资，投资人可借此紧密参与日股行情，建议投资人可以根据自己的投资目标和风险承受能力，进行适度配置。
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