青云科技上市：首位投资人九合创投王啸复盘早期投资历程

3月16日，青云科技正式登陆科创板，成为A股市场中的“混合云第一股”。青云科技发行价为63.7元/股，开盘价为76元/股。开盘后，青云科技股价迅速超过80元/股，较发行价涨幅超30%，公司市值达到约40亿元。

青云科技正式成立于2012年4月，是一家第三方中立云计算厂商。其过去九年发展，离不开风险投资机构的支持。据记者了解，九合创投创始人王啸和蓝驰创投是青云科技最早期的投资方。随后，青云科技还陆续获得经纬中国、光速中国、招商致远资本、中金佳泰等的投资支持。

“我性格比较外向，跟青云科技的这些投资机构的管理人们这些年相处得非常愉快。大家不仅是创业者和投资人的关系，也已经成为了周末可以一块去爬山，在外边待一天的好朋友。”青云科技董事长兼CEO黄允松在接受21世纪经济报道采访时说。

具体在青云科技的股权结构方面，招股书显示，黄允松持股18.92%，联合创始人甘泉和林源各自直接持有6.2%和3.1%的股份，三人作为实际控制人合计控制33.42%的股份表决权（包括间接控股），IPO后三人共同控制公司的股份表决权比例将降至24.98%。

机构投资方中，多轮持续投资青云科技的蓝驰创投，分别通过嘉兴蓝驰和天津蓝驰持有11.22%和2.93%的股份，合计持股14.15%为最大机构投资方。同样作为青云科技最早期投资人的王啸，个人持股1.61%。

“在云计算的赛道里，几乎所有的科技巨头都参与其中。但青云科技仍然能够发展壮大到一定规模，最终走向上市。说实话，也就只有黄允松这样有不屈不挠性格的人能够做到。其它很多同期发展的创业公司，后来都销声匿迹了。”王啸在接受21世纪经济报道专访时说。

在王啸看来，上市是青云科技发展过程中的重要里程碑，但并不是终点。现阶段还处于云计算行业的起步阶段，国内市场整体的云化渗透率还比较低。未来随着企业数字化的加速，越来越多的传统企业会选择混合云解决方案实现云化，青云科技将迎来发展的爆发期。上市之后，青云科技将有能力把发展扩张战略进行更好地落地。

在本次专访过程中，王啸还向记者复盘了投资陪伴青云科技成长的心路历程，并分享了九合在云计算赛道的观察与投资布局情况。

笃定云计算赛道，投资青云科技获超百倍回报

王啸和黄允松第一次见面大约是2011年，在北京华贸附近的一家包子店。那时黄允松从待了近十年的IBM实验室出来，正跟甘泉和林源等人商量着在云计算领域创业。王啸也从百度出来不久，开始转型做天使投资。

在两人一个多小时的交流过程中，黄允松专注得讲着自己对云计算行业的理解和未来趋势判断，言语间满是自信与坚决，兴致盎然的他甚至连一个包子都没顾上吃。

“第一印象是觉得他非常的精力充沛，其次，能够感受到允松对技术有着非常执着的追求和信仰，对技术发展本质的认知度也很高。”王啸说。

那次交流后，王啸心里基本认定了要进行这笔投资。能够迅速做出投资决策，与王啸早期在百度的经历不无关系。他是“百度七剑客”创始团队成员，2000年加入百度后，曾负责百度的系统运营，管理机房体系的几百台机器。

“百度作为互联网技术型公司，有自己的机房体系。但对大多数传统企业来说，并没有这样的IT能力。”王啸说。他判断，未来企业在信息化或者数字化升级的过程中需要虚拟化平台，进行数据的存储、计算等，这会是巨大的商业机会。

由此，王啸一直有意在云计算领域寻找具有潜力的创业公司。青云科技恰好是这样的一家云计算基础设施类公司，同时黄允松本人也有着突出的技术背景和能力。于是在青云科技注册创立后，王啸很快就跟蓝驰创投一块对青云科技进行了首轮投资。当时的王啸是以个人投资者身份投资了约百万人民币，在青云科技上市后，这笔投资预计将获得超百倍的回报。

九年陪伴，提供融资与发展战略支持

在青云科技九年来的成长过程中，王啸亦尽所能为青云科技提供帮助。一方面，在青云科技发展的关键性节点上，王啸曾给公司介绍了关键性投资机构，帮助其顺利完成融资。另一方面，技术出身的王啸也时常和黄允松进行交流探讨青云科技的发展战略和节奏，帮助公司确定发展方向。

比如，在阿里云、金山云等巨头公司纷纷投入大量资金做公有云时，王啸与黄允松探讨如何实现公司的差异化竞争。由此，青云科技尝试在新兴行业中做行业解决方案，以此保证客群的差异性和收入的稳定性。

同时，青云科技在2014年时就开始差异化地探索混合云解决方案，成为国内最早同时布局公有云和私有云的服务商。既在私有云领域积累了技术、产品和客户资源，也有服务公有云客户的经验。

“公有云的优势是成本低、使用便利，私有云的优势是安全、可控，混合云则可以应对不同场景和数据需求。对于很多企业来说，混合云都是最好的选择，能够节约成本同时保证数据安全，提升整体效率。”王啸说。

由于布局较早，在其它云计算厂商近几年确定混合云战略之时，青云科技已经拥有完整的混合云产品线，建立起先发优势。据了解，首先，青云科技混合云解决方案具有公有云、私有云一致的底层架构优势，可以打通公有云和私有云。其次，青云科技的代码都是自主开发，能够保证安全性，在复杂环境下的技术支撑能力和技术完备度也更好。

看好青云科技未来发展空间，并系统布局投资云计算赛道

如今在科创板的红利下，青云科技终于走向上市。王啸表示，上市是青云科技发展过程中的重要里程碑，但并不是终点。现阶段还处于云计算行业的起步阶段，整体的云化渗透率还比较低。随着企业数字化的加速，越来越多的传统企业会选择混合云解决方案实现云化，青云科技可能将迎来发展的爆发期。上市之后，公司将有能力把发展扩张战略进行更好地落地。

相比去年已经在科创板上市的云计算企业优克联，以及在美股上市的金山云，王啸认为，混合云的产品、具有混合云需求的客户群体，以及独特的商业模式，都让青云科技在二级市场展现出独特价值。长远来看，青云科技在上市后还有着长远的增长曲线，公司有可能达到几十亿美金的市值。

同时，对云计算赛道十分笃定的九合，过去十年也从云计算底层到应用层布局进行了系统性的布局。除了在IaaS层投资青云科技，九合还在PaaS层投资了时速云、EMQ，以及云计算安全领域的青莲云、小佑科技。在SaaS层，九合也投资了晓多科技、探迹科技、51社保等。

对于云计算延展而来的云原生领域，王啸认为，云原生将对产业链持续产生影响，最明显的就是很多领域的SaaS化。云原生将改变产业链环节，例如降低成本、加速交付、降低对渠道的依赖等，和垂直领域的结合也会带来结构性的机会。

“我们关注工具型机会和基于云原生的应用，包括SaaS和API等，以及为云原生保驾护航的运维、容器安全等领域。”王啸说。

由此，九合投资了小佑科技，它是国内最早进入云原生安全的厂商之一，针对云原生面临的安全威胁，提出针对云原生应用全生命周期的安全管理解决方案，能够在DevSecOps的全流程为开发运维及安全人员提供完整的安全与管理赋能，为云原生应用提供持续检测和防护。

“近年来，国内的云化渗透率一直在快速提升。中国企业尤其国企的上云意愿很强烈，一方面是数字化的需求，另一方面也符合国家的战略方向。从低渗透率和未来巨大的发展空间来看，包括青云科技在内的云计算、云原生公司都还有非常大的机会。”王啸说。

（作者：申俊涵 编辑：林坤）