趋势大师论坛－苏格拉底的困境

你要当痛苦的苏格拉底，还是快乐的猪？

这个比喻来自西方近代的代表思想家米尔（John Stuart Mill），他同时也是现代经济学的重要推手与19世纪英国著名的政治家。苏格拉底由于拥有许多知识，因此面对许多事都必须做出选择；反之，猪（在此没有贬义）的生活中没有什么选择，也因此不需要面对过多选择所导致的困境。

机构法人向来是投资领域的佼佼者。相较于一般投资人，他们有充裕的资金、五花八门的投资与避险工具、甚至更多、更即时的市场资讯。照常理来说，机构法人的投资应该更轻松、更省心。不过，《全球风险观测调查》的结果却相反。

调查结果显示有近七成机构法人正担忧市场发生尾端风险，其中却只有36%受访者认为已掌握适当方式来管理风险。同时，也约有七成法人表示：在当前市场中保持理性、排除情绪干扰，并采取最适当的风险管理策略，相当有挑战性。

由此可见，在未来的投资环境中，以主动投资辨识并估评风险事件、找出潜在投资良机，将扮演更重要的角色。市场风险意识高涨的情况下，多元资产将会是进可攻、退可守的标的。此外，由于各种资产的波动加剧、资金流动又渐快，最好能跳脱指数、并积极找寻各种超额报酬机会。

不少机构法人为了避开苏格拉底的困境，决定将资产全权委托给资产管理顾问来代操，由专业经理人随时视市场状况机动调整。事实上，现在散户也有类似的选择，当一个轻松快乐的苏格拉底──集合一篮子多元资产的组合基金，囊括股票、债券、各地理区域、单一国家、甚至各种产业类别如能源、生技、科技、农金等，让专家团队应对各种问题。

尽管美国景气持续复苏、全球经济可望逐步好转，但升息议题主导了今年投资市场的风险意向；此外，油价的波动、欧洲政局的震荡、主权债违约、新资产泡沫、欧元区景气是否能顺利复苏等风险因子仍不断干扰市场，使投资人普遍对消息面更加敏感、也左右资产估值的调整速度。面对这样复杂的环境，你要当痛苦的苏格拉底，还是快乐的苏格拉底？

对思想家米尔而言，拥有许多选择的苏格拉底是非常痛苦的；但他可能不明白，下决策不见得是困难的。有专家的帮忙，又能适度的分散风险，苏格拉底也能轻轻松松地为多元资产找一个家。