全球多數央行 降息腳步更謹慎

全球央行今年预料会进一步降息，但行事将审慎，密切观察川普在就任美国总统后的政策动向。虽然多数央行接下来一年应该会宽松货币政策，但步调可能减缓。

川普重返白宫，对全球央行是个挥之不去的因素。如果他确实履行加征关税威胁，可能损害经济成长；如果贸易对手国报复，可能推高消费者物价。

在彭博聚焦的廿三个央行中，只有日本、巴西今年可能升息；美国联准会已将重心转向通膨复燃的风险，可能限缩进一步宽松利率政策的空间；欧元区、英国等央行，虽准备继续降息以支持经济成长，但没有迹象显示急于出手。

联准会去年十二月再度降息一码（○点二五个百分点），但许多官员预测今年只会再降息两码，原因是注意力转回通膨率回落的步调停滞，且川普的政策更添压力。市场预期基准利率从当前的百分之四点二五至四点五，今年底降到百分之三点七五至四。目前市场对三月降息一码的看法为五五波，但预估六月前会降息一码、并有百分之七十的机率在年底前二度降息。

欧洲央行（ＥＣＢ）虽然降息起步较慢，但一直在稳定的降息道路，可望今年中之前将存款利率降至百分之二。市场预期ＥＣＢ一月降息一码、六月底前再降三码，年底前可能再降一码。分析师认为，虽然欧元区通膨会朝央行的百分之二目标回落，但服务价格仍以目标值近百分之四的幅度上扬，增添薪资通膨的隐忧。

日本的通膨率维持在日银设定的百分之二目标之上已经超过两年半，彭博资讯预测日银将逐步升息，让利率在年底达到百分之一，高于目前的百分之○点二五左右；市场预期日银五月前会升息一码、年底前再升一码。不过，日银总裁植田和男暗示，川普上任后的政策不确定性，可能会让日银在制定利率政策时审慎行事。