全球旅游热 点燃基建复苏动能财

全球旅客运输量统计预估

大陆解封代表全球正式进入后疫情时代，欧美旅游动能去年全速提升，运输量大幅增加，今年亚洲旅客动能大量释出，预料未来两年全球旅游动能将回到疫情前，第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映表示，随疫后客运量能的复苏、相关产业获利动能升温，已逐步加码布局包括日本、大陆、澳洲，及欧洲等地的铁路、公路、机场等基础建设投资部位。

林志映说明，全球进入后疫情时代，解禁速度较慢的亚洲地区，包括大陆、台湾、日本等地，料将跟随欧美社会民众流动量能，公共运输旅客量能，逐步回复到2019年疫情前的水准，随亚洲旅游量能大解放，日本更是两岸三地民众旅游首选。日本铁路客运公里数与GDP经济成长呈现正相关，今年预料铁路交通量将大幅提升，铁路、公路、机场、港口等运输量能及企业获利，将逐步甩开过去三年受到疫情的压抑，重新回到复苏轨道与获利成长趋势线上。

林志映指出，基金投资组合中的欧洲铁公机相关标的布建，早在去年就已着手投资，近期更增加包括日本、大陆，及澳洲等地的基础建设相关部位，以掌握后疫情时代、旅游复苏，铁公机等基建需求成长，长线复苏动能财。尽管年初以来，在科技股强涨气势拉擡下，防御类股近期资金动能略有减缓，但整体股价的修正幅度也相对有限。

下半年起将是不少欧美公用事业股逢每五年与政府展开重新议约的关键议约期，由于过去一年的高通膨压力，可望为产业带来俱备优势的议约条件，议约期的消息利多加持，可望带动公用事业与基础建设相关个股的股价动能发酵。

上半年公用事业、基础建设产业面临股价整理，可视为较佳的布局时点。林志映建议，公用事业于每年2月至6月为产业个股除息旺季，现金流稳健、财报优质的标的，更有机会掌握填息行情，股价回档支撑力相对强劲。

今年冬季欧洲受惠暖冬，天然气与电力价格稳定，未来一年欧洲整体电力价格仍呈现稳定趋势，不过，整体仍高于过去五年的平均值。今明二年的公用事业与基础建设类股，在高利率环境下，仍将维持获利稳定成长趋势，美国、英国及欧洲等地的相关产业，获利可望呈现双位数以上成长率。