《电机股》旅游业复苏助营运 驻龙Q4成长动能见光

驻龙(4572)去年受到疫情重创航空业，营运落入谷底，但第4季以来缓步爬升，法人认为，公司航太订单并没有掉单，只是延迟认列，随着全球旅游解封时间越来越近，预期第4季爬升幅度会更为明显。

驻龙主要产品为飞机机身结构、引擎及起落架零件，最大客户为波音公司，疫情前交货给737MAX一个月可达52架，2019年737MAX营收占比达48％，去年整个航太产业因疫情急冻，营收占比降至15％，今年第1季缓升到23％左右。

由于去年肺炎冲击全球航空及旅游产业，驻龙去年第3季出现亏损，第4季回到小幅获利136万元，今年第1季提升到561万元。今年3月起单月营收已经渐渐回到3000万元上，但相较于疫情前每月6000万到8000万元营收，还有一段距离，主要航太产业还没有完全复苏，期待疫情后欧美的报复性旅游商机。

法人指出，因欧美的疫苗覆盖率比较高，窄体机会因短程线或国内航线的需求复苏更快，驻龙的波音并没有掉单，目前仍有长达5到10年长单，而波音目前的交机量是10台/月，波音预计今年第4季要爬升到21架，2022年第4季到42架，随着客户交机数量增加，推估驻龙第4季营收成长动能会较为明显。且驻龙新增很多品项订单，不需要等到交机量恢复正常，业绩就可以提前复苏。另外，驻龙也承接汉翔(2634)高教机订单，今年预计交机18架，营收贡献超过1亿元，比去年倍增。