全球央行年会 聚焦鲍尔演说

2023年杰克森霍尔年会小档案

杰克森霍尔（Jackson Hole）全球央行年会将在美东时间24日登场，外界目光将聚焦在美国联准会主席（Fed）鲍尔25日发表的演说。经济学家预期他将释出鹰鸽并陈讯息，一方面暗示升息循环已接近终点，但鉴于通膨仍高出目标，将继续维持限制性利率一段时间。

这次杰克森霍尔央行年会召开时间是24到26日、共持续三天，主题为「全球经济的结构变迁」。不过最引发外界关注的还是鲍尔隔日的演说，他针对未来利率路径、整体经济发展与任何通膨压力的相关看法，都将牵动市场敏感的神经。

FWDBONDS首席经济学家瑞普基（Chris Rupkey）表示，相较于鲍尔去年在演说中曾两度对「经济痛苦」提出警告的负面论调，她认为鲍尔今年的态度应是乐观大于悲观，并还将在言谈中暗示Fed的升息循环可能已距离终点不远矣。

她说：「Fed的升息可能接近结束而非开始，我预料鲍尔演说将会反映这项观点。」

她预测鲍尔将指出自去年央行年会结束后，到目前为止，通膨率已见显著下滑，不过在同时他仍会重申未来是否继续调高利率，依然需视经济数据表现而定。

联准会下次会议召开时间是在9月19到20日，在此之前美国发布的重要指标，包括8月31日出炉的个人消费支出物价指数（PCE）与9月1日的8月就业报告。

不过摩根大通首席美国经济学家佛拉利（Michael Feroli）则态度较为保守。他认为鲍尔在本周演说预料不会透露太多利率政策的方向，只会强调政策将持续限制性，直到通膨压力从经济中消除。鲍尔在最近一次公开谈话中，提到通膨虽然降温，但还是高出Fed设定的2％目标。

美国银行经济学家巴维（Aditya Bhave）也持类似看法，他说自从Fed在7月结束会议以来，美国经济数据强劲不减，像是第二季国内生产毛额（GDP）成长加速、7月零售销售也超出预期强劲，因此他预料鲍尔在本周演说的基调可能不会太过平衡。