央行年会将登场 聚焦美QE退场

市场高度关切，Fed主席鲍尔在周五的演说是否将提及启动QE退场的时间表。图／美联社

由联准会（Fed）举办的全球央行年会周四于杰克森霍尔登场，年会主题为「不均衡经济的总经政策」，市场关注的焦点则摆在量化宽松（QE）退场规画。华尔街投行高盛预估，Fed将于11月正式宣布启动缩减购债，每次例会减债幅度为150亿美元。

因疫情的关系，今年央行年会采取线上形式举办，而且主题明确，定为「不均衡经济的总经政策」，不像以往模糊不明，比如「货币政策的意涵」，或是「货币政策的挑战」等等。

Fed前经济学家萨姆（Claudia Sahm）指出，从今年的主题看来，年会主要将聚焦于平均通膨目标与紧盯就业市场情势。

适逢今年美国经济强劲复苏，通膨居高不下，市场高度关切Fed主席鲍尔在周五的演说是否将提及启动QE退场的时间表。

但受到近期疫情再度升温的影响，QE退场时点可能延后，不过市场仍然预期，Fed最晚今年底前就会启动缩减购债。

宝盛集团（Julius Baer）集团投资长邦森（Yves Bonzon）指出，「期待Fed主席鲍尔在年会上对缩减购债规画会做出明确暗示的投资人可能会感到失望。」

宝盛认为，幕僚将建议鲍尔在年会上释出维持所有选项都有可能的讯息，同时避免就相关议题发表明确的声明，因此央行年会将不会对美债市场造成明显的波动。

不过，高盛研究报告指出，Fed很可能于今年11月例会正式宣布启动缩减购债，宣布机率由二成五提高至四成五，于12月例会宣布缩减购债的机率由五成五减至三成五。

高盛并预测，一旦宣布启动缩减购债，估计每次例会会以150亿美元的幅度退场，其中美国公债减少100亿美元，房贷抵押证券则减少50亿美元。

高盛指出，「如果于11月例会宣布启动缩减购债，每次例会减少150亿美元，预估联邦公开市场委员会（FOMC）将于2022年9月例会宣布QE完全退场。」