全球政府狂借钱 OECD示警

根据OECD（经济合作暨发展组织）最新公布的《2023年主权借款展望》报告，估计今年借款总额将增加约6％，总额为12.9兆美元，高于去年的12.2兆美元，预计今年的净借贷需求，将从去年10.2兆美元上升到10.6兆美元。虽然各国政府主导财政和货币大权，却仍面临更高的再融资风险，许多政府将把更高比例的预算用于偿还债务，导致未来几年可能面临更大的财政制约，难以采行财政振兴对策。

牛津经济研究院调查，持续走高的国家债务和升息抵抗通膨，欧洲政府的利息支付显著增加，未来两年到期的公共债务成为最大负担。例如义大利的公共债务和利息占GDP（国内生产毛额）约39.1％，将会在两年内到期；新兴市场在疫情大流行期间也积累新债务，长期以来依赖外汇计价的政府债务，因此不仅面临利率风险，还面临外汇风险。美元强势或已开发国家要求还款的压力，不断对新兴市场造成压力。

OECD统计，会员国的有价债务约23兆美元，近半数将在未来三年内到期。自2021年以来，整体会员国家的借贷成本增加一倍多，发行时政府债券的平均收益率从2021年的1.4％上升到去年的3.3％，短期内预计还会进一步上升，主权发行人长期有利融资条件，今年正式宣告结束。

OECD研究团队提醒，应关注各央行对债券的需求消失了，被迫符合债务上限法规，各国因此面临更高的再融资风险，使得民间部门不得不吸收大量的新发行和再融资，造成市场流动性恶化，进一步增加借款成本，债券工具支应借款需求的灵活性也降低，都不利于全球资本市场的正常运作。